■ 业界观察

　　□本报记者 王锦

　　伴随着近3年以来酒行业的调整以及互联网迅速发展，酒类流通渠道发生巨大变革。以往以团购为主的模式正在逐渐改变，传统的层层分销模式也难以为继，从而带来酒类流通渠道内酒类连锁零售业态和酒类电商的崛起，而这一变化吸引到资本关注。

　　投资酒类流通热情高

　　“正在顺利推进中。”针对VC/PE拟入股合作一事，华龙酒业控股有限公司董事长翟山4月23日对中国证券报记者表示。

　　起家于东北区域的华龙酒业经过二十多年发展，已成为中国酒业连锁行业中具有强大竞争力和高速成长性的品牌。截至目前，公司连锁店近300家。在今年3月举行的成都糖酒会期间，翟山表示，资本化是企业到一定规模的必然结果，明年后年将是我们的上市年。

　　此前深耕河南市场的河南酒便利商业连锁管理有限公司也同样获得了资本青睐，酒便利董事长王雪对中国证券报记者表示，正在同几家资本方谈合作，投资人对于入股热情很高。

　　中粮农业产业基金董事总经理朱国洋称，目前除了关注白酒行业内的并购项目外，同时在关注酒类连锁现代渠道的投资可能性。中粮农业产业基金由中粮集团与中国建银投资有限责任公司、路易达孚（北京）贸易有限责任公司合资设立。

　　事实上，在此之前，资本对于酒类流通行业早有布局。无论是老牌酒类连锁华致酒行，还是酒类电商龙头酒仙网，均拥有一长串知名投资人名单。

　　2010年八九月间，新天域旗下基金(Pulock和新远景成长)、KKR和中信产业基金关联基金(cv Wine)3家PE入股国内酒类流通企业巨头华致酒行，合计获得其20.38%股权，斥资合计达12亿元。

　　自2011年起，酒仙网先后获得广东粤强集团、红杉资本、东方富海、沃衍资本等机构的6轮股权融资，累计金额达9.3亿元。其中，第6轮获得国开金融及其他联合投资人3亿元投资，成为继阿里巴巴之后又一家被国开金融投资的电商企业。

　　资本的关注是基于酒类流通行业的发展前景，无论是酒类连锁还是酒类电商，即使在酒行业调整期，其发展速度同样可观。华致酒行去年销量增长30%；1919酒类直供的营业额从2012年的1.74亿元迅速增长至2014年的6.1亿元；酒便利销售额从2010年的470万元增长至2013年的近1亿元，至2014年已经突破2亿元。2012年至2014年酒类电商销售年均复合增长率超过100%。

　　翟山认为，连锁对于酒行业来说是蓝海，连锁也是酒类流通行业的未来。茅台销售公司总经理王崇林表示，未来几年，名烟名酒店会消亡，酒类经销商应该向连锁化、品牌化方向发展。

　　资本助力

　　除了看中行业发展趋势及前景之外，资本当然希望在酒类流通企业的腾飞过程中分得一杯羹。相较于A股拥有的多家酒类生产及销售类上市公司，酒类流通领域目前在A股还没有上市标的。

　　1919酒类直供2014年8月13日正式挂牌新三板，成为酒类流通行业首家公众公司，此后公司进行过两次定向增发，以每股44.528元的价格引入逸香世纪、英斯派酒业、共青城骏域投资等投资者，募资6490万元。中国证券报记者从1919酒类直供方面了解到，无论挂牌前还是挂牌后，1919均备受资本关注，先后获数百家投资机构调研，增发同样挤破门槛。某种程度上反映出资本市场对于酒类流通企业的认可。

　　需要注意的是，青青稞酒4月13日公告，拟筹划采用受让中酒时代酒业（北京）有限公司老股东股权及认缴中酒酒业新增注册资本的方式，投资取得中酒酒业的控股权。中酒酒业即为中酒网，这也是青青稞酒布局酒类流通领域新兴渠道的举动。有人士表示，该事项已基本敲定，近期或将对外公布。

　　在此之前，华致酒行于2011年冲刺A股资本市场，但最终梦断IPO。华泽集团（华致酒行大股东）董事长吴向东今年3月透露了以华泽集团为主体的上市计划，但并未给出具体的上市时间表。酒仙网也早已透露出了上市计划，并积极推进上市进程。

　　对于酒类流通企业而言，其大幅扩张需要资本助力。此前业绩的快速增长促使各大酒类流通企业积极“跑马圈地”。1919酒类直供董事长杨陵江表示，今年计划新增至少500家实体店，将覆盖全国36个省会城市，预计将实现销售额30亿元。此前深耕河南市场的酒便利斥巨资进军北京市场，欲在今年5月底之前在北京建设60家至80家直营店。华龙酒业也提出扩张计划，未来3年重点扩张华北、东北市场，5年内零售额过百亿元。