□中秦

　　牛市中大市值和小市值个股始终是跷跷板上升的过程，在一端明显高企时，应该做好抉择和取舍。目前，控制住整体持仓的泡沫风险度，增加一些稳定剂是必须的策略。

　　如果把这轮行情定义为大牛市的话，优质蓝筹股必然成为市场的主流。从2013年开始，A股结构性的牛市特征就比较明显，不过那个时候是牺牲了蓝筹股特别是周期股的市值来补贴中小盘股，炒小炒新是重要特征，背后是主流资金不断流出。如果A股市场进入真正意义上的牛市，那就是场外资金特别是主流资金不断流入的过程。

　　那么，这些资金会买什么？从初期的市场情况看，第一轮的大象起舞基本是先知先觉资金的快速补货，造成长期下跌的大市值个股普遍上台阶甚至翻倍上涨。然后从今年初到现在，以国企改革为龙头的重组股和高送转概念股的炒作成为主要的市场热点。接下来，当投资者对牛市的认可度逐渐提高，会出现明显的资金进场高潮，而且将是以机构资金为主，他们的首选目标一定是估值低的优质蓝筹股。经历过上轮牛市的投资者可以理解，他们买入蓝筹股的过程将是整个牛市真正进入高潮的原动力，蓝筹股飙升将是市场蓝筹化的重要特征。

　　基金的被动配置或是重要推手。以公募、私募基金为代表的主流资金是各路投资者借道入场的重要手段，这些资金数额庞大，由于仓位和资金利用率的要求，必须买入符合他们价值标准的品种。面对估值高企的创业板、中小板品种，买入目前估值仍便宜的蓝筹股是必然选择。特别是对于大资金而言，一家小市值公司股票稍微买一点，股价就会涨很多，稍微卖一点，就会出现跌停，这样的资金承载力显然不及大盘蓝筹股。随着基金被动配置时代的来临，绩优蓝筹将有一次非常好的估值修复的交易性机会。

　　市场或许会出现一次明显的结构性切换。根据以往经验，市场会在中小盘股狂欢到极致时来一次明显的板块轮换，避险资金大幅从小市值品种中退出，涌入稳健型的蓝筹品种，其中一些具有独特估值空间的蓝筹股将走出令人咂舌的牛市行情，涨幅不会输给小盘股。因此，防范小市值品种的短期下跌风险，实际上就是资金逐步买入绩优蓝筹股的一种内在动力。

　　笔者看好的品种包括银行、保险和券商等金融股板块。这是一个市盈率最低的板块，由于存在混业经营以及“互联网+”的改革预期，其估值有较大上升空间，最近某些著名私募大比例增持银行股说明这个思路的可行性。但是这些个股未来走势和空间是不一样的，比如券商、保险可能是根据A股行情的发展不断提高估值，银行股则会在混业经营、分拆上市等利好消息刺激下拓展估值空间，更具投资价值。同时，笔者看好大消费领域的低市盈率优质个股，包括医疗、保健品、汽车以及奢侈品等行业的优质公司。