A11 货币/债券
分析人士认为,在债券供给季节性上升的基础上,地方债务置换和财政赤字扩张将进一步增加政府债券净供给,在不考虑货币政策对冲安排的情况下,增量供给压力将令利率债蒙受调整压力,但硬化地方融资约束、有序处置存量债券,将有利于真正降低无风险利率水平,从而对债券中期继续走牛构成支撑。
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