这一轮牛市会很长
- 发布时间：2015-03-16 01:31:48 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
陈锋认为，在全球范围内，欧洲、美国、日本市场在经过2014年的强势休整之后，会延续2012年开始的超级牛市，智能化、移动互联、生物医疗、能源革命等新兴主导产业的崛起，正在深刻地改变着人们的生活和经济的各个层面，是这轮牛市的最大的动力。
中国也不会例外，而且将在本轮全球牛市中扮演重要角色。随着中国人口红利拐点的到来，重化工业进入后期，中国经济增速中枢下移成为常态，预计未来几年GDP增速维持在6%-7%左右。伴随经济结构转型，有质量的经济增长将维持更长时间，奠定中国未来长牛的基础。
从居民配置转移的角度来看，也支持中国牛市的结论。过去10年中国居民财富稳步增加，每年新增20多万亿元，总财富已经接近300万亿元。2000年以来居民新增财富主要配置于房地产，占比持续在70%以上，随着房地产大周期的下行，金融资产成为居民新增财富的主要配置方向。2014年居民新增财富只有12%来自于股票。随着无风险收益率的下行和表外融资的收缩，增量资金正在加速进入股票市场，未来财富再配置的提升空间广阔。
陈锋看好改革对牛市的重大意义。无论是国企改革打破垄断，引入竞争，增强企业活力；还是财税改革和地方债务清理，改变中央和地方财政收入和支出不匹配的状况，约束地方政府的投资冲动，大幅降低地方政府的无序债务风险；以及要素价格改革提高市场效率，降低社会成本，都是在提升中国这个整体的估值水平。
陈锋表示，中国的创新能力其实非常之强。中国企业一旦进入一个新兴产业领域，优秀的公司能快速地发展壮大并对国外的企业形成威胁乃至超越，并随着改革进一步释放经济活力。他更乐观地认为，两年来，政府力推改革带来制度红利，我们应该对此充满信心。在未来5、6年，我们都可以期待市场的牛市格局。
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