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追涨是必须的 轮动是必然的

  • 发布时间:2014-12-06 01:43:18  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  痴迷成长者移情

  “我虽然不是坚定追涨者,但本周也调仓了。”这是公募基金经理周易(化名)最新投资策略。

  周易是典型的选股型基金经理,在弱势行情中善于发掘那些估值合理、成长性良好、质地优良的公司。他有着一整套成长股投资逻辑,在近两年的小盘股结构性行情中屡试不爽。在他的仓位配置中,更多的超额收益来自那些不为普通投资者所熟知的非白马股。对于这些标的,他都经过了精心筛选,绝大多数要进行实地调研及长期研究。面对此轮牛市行情,一直“咬定成长不放松”的他本周也将部分仓位移至蓝筹股。

  他的调仓范围不仅仅包括银行、券商等热点板块,还包括钢铁、有色等传统低估值的蓝筹股板块。

  周易说,对于蓝筹股,公募基金还是有些基本仓位,但总体而言拿得不多。统计数据显示,在今年三季度,公募基金仅持有458.65亿元的金融股,占净值比例为3.71%,在所有行业占比中排名第三。其中,券商股为不少公募基金重仓,前十大重仓股中包含券商股的基金为298只,累计持有数量为144810万股。

  适度调仓、均衡配置也是银河证券高级投资顾问任承德的建议。任承德认为,当前市场环境下,投资者应采取“一半蓝筹、一半成长”的配置策略。在蓝筹股中,银行还有15%至25%的上涨空间,券商、保险作为牛市中弹性较大的板块也是关注的重点。

  板块轮动是必须的

  “在强势板块暴涨,而其他热点又较为多变的情况下,不盲目调仓追涨的操作思路是有其合理性的。”申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明称,对于激进的投资者来说,应该多考虑用好包括股指期货以及分级基金在内的投资工具,这样就有较大机会在指数飙升的背景下跑赢大盘。他认为,目前多数股票都能够上涨,投资者不要轻易换股。

  不过,亦有机构人士提醒,从技术分析等多个角度看,大盘调整风险在加大,一旦量价背离局面严重起来,调整力度会加大。要随时警惕急跌带来的融资盘爆仓等阶段性冲击风险。在这种情况下,专业投资机构在把握行情和防范风险方面是优于普通投资者的。

  对于后市走势,投奔私募的“基金一姐”王茹远认为,此轮行情是在完成大盘蓝筹股的估值修复,同时在挤过去两年成长股的泡沫。成长股中又有价值凸显的品种调整出价值,再次处于好的买入位置。“在经济转型背景下,那些真正从百亿元级别到千亿元级别的公司一定会诞生于新兴产业。以创业板为例,市值在200亿元以上的公司屈指可数,大部分在50亿元至100亿元之间。在一轮一轮涨跌荡涤之后,真正有巨大上涨空间的成长股在此轮牛市会复制上轮牛市传统产业龙头股的强者风范。”她表示。

  王茹远称,在一轮行情中,板块轮动是必然的。当前来看,还没轮完,依旧有低估的板块和个股。理论上还是有较为乐观的后市值得期待。

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