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房地产私募股权基金过“严冬”

  • 发布时间:2014-12-06 01:43:18  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 张洁

  国内房地产销售市场持续低迷,库存增加、成交量下滑已是不争的事实。房地产行业资金流动性减退已不足以支撑超高的资金成本,在夹缝中生存的中国房地产私募股权基金未来何去何从?

  五牛基金高级投资副总裁陈国华在接受中国证券报记者采访时表示,第一,房地产基金会向精细化管理方面侧重;第二,“资本+服务+创新”模式会进一步提升;第三,通过资管优势,打通行业壁垒。

  谋求升级度寒冬

  今年以来的房地产市场持续低迷。11月中国100个城市新建住宅平均价格连续第7个月下降,今年前10个月全国房屋销售额同比下降9.9%。

  房地产行业触顶向下的大趋势已经明朗。2015年中小型企业在“严冬”中,可能面临将股票抛出换成现金的需求,那么无论是开发商还是投资者,各有套路去解决这一系列问题。

  陈国华认为,未来房地产基金可以在三个方面进行升级,以求在寒冬中取暖。

  精细管理。集中和精细能使得大家在比较资金成本时更有优势,一样的东西、集中且精细的产品,其回报率会更高、计划的整体体现会更好。

  模式创新。房地产基金不仅提供资金,还需要品牌服务整合的输出,提升资本溢价空间和能力,为投资人提供收益。

  打通壁垒。房地产基金证券化是大势所趋,跨行业的市场配置为未来对冲行业中会遇到风险做好充分的准备。

  房地产基金有望快速发展

  房地产基金业内人士普遍认为,新常态下的房地产市场将迎来住房消费需求释放,市场需求回归合理区间。而在房地产业发展后期,住宅建设大量萎缩,在商业和资本发达的市场转型中,房地产基金会获得高速发展。

  房地产开发商知名人士开始布局房地产基金。保利地产旗下的信保基金不是以债权投资为主的被动型房地产基金,而基本上是主动型股权投资。该基金不仅可以介入公司项目和业务,未来还将拓展至外部项目。分析人士表示,对于房地产开放商来说,使用房地产基金既可以随时为项目提供所需资金,而且无需抵押和担保。

  “如果商业地产、资本市场两者都较为发达的话,高度金融化模式的突出表现就是房地产基金的高速发展。”长富汇银总裁张宝国表示。

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