培育筛选上市后备企业的襄阳经验
- 发布时间：2014-11-14 01:09:51 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□湖北省襄阳市金融办
肖冰东 张亚洲 余晶晶
襄阳市高度重视资本市场工作，曾经创造过两年之内连上三家（回天新材、台基股份和骆驼股份）的上市速度。这主要得益于资本市场里的“伯乐相马术”。证券一级市场与二级市场实质是相通的，证券投资基本面分析法同样适用于培育筛选上市后备企业，襄阳市金融办的“识马术”包括三个层次：
一是宏观看“行业”。襄阳市金融办根据每个行业在国民经济中的地位，在成熟期行业（如：汽车产业）依据企业产品市场份额挑选好苗子，比如回天新材在上市前，汽车胶粘剂的市场份额在全国汽车行业细分子行业中排名第一。在幼稚期行业（如：新能源汽车产业）依据企业核心技术挑选好苗子。
二是中观看“企业”。在调研企业时，作为非金融从业人员，襄阳市金融办主要看两项指标辨别企业：公司治理结构与管理层质量、公司财务状况与经营稳定性。国有企业所有权与经营权实现分离，企业上市需经母公司和国有资产管理委员会同意，工作难度高。民营企业大部分是家族企业，所有权与经营权没有分离，企业负责人能自主决定公司重大事项。我们主要看老板的人品和雄心，大股东或实际控制人拥有多少家企业，企业之间是否存在关联交易，以此指导企业上市。国有企业一般财务规范，照章纳税，营业收入、净利润数据真实准确。民营企业主要看用工人数、用电量、纳税额、银行贷款额等与其填报的营业收入、净利润进行匹配，判断其数据的真实性。比如，台基股份主要生产大功率晶闸管，有些专业人士认为产品技术门槛不高，市场空间很小。襄阳市金融办认为它作为钢铁冶金行业的基础部件，在国民经济中占重要地位，且公司经营稳定，从上世纪70年代建厂至2010年上市前，从未出现过亏损，最终把它培育到创业板。
三是微观看“产品”。对于农产品只要是“三品一标”（无公害、绿色、有机和地理标志），资本市场大都欢迎，如湖北省文东农业发展集团在南漳县建设中国有机谷，走高档礼品消费路线，提升公司产品知名度。对于工业品，襄阳市金融办辨别依据主要是：独特性、替代性、科技含量和市场份额。对于劳务服务，主要依据其商业模式来筛选好企业。
远在春秋战国时期，襄阳就有慧眼识“和氏璧”的卞和。早在三国时期，襄阳就有知“卧龙、凤雏，得一人可安天下”的司马徽。在建设汉江流域中心城市的历史新时期，襄阳也一定能向资本市场输送一大批“千里马”。
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