大型信托公司进展不顺 十年蛰伏待“破茧”
- 发布时间：2014-10-31 03:31:31 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
十年，“张明们”已经等待太久。“这一次如果做成，就是信托行业中第一个！”张明和他的团队正在为此而努力。不过，他们的进展并不顺利。
他说，目前信托公司做交易所版REITs仍存障碍。由于目前信托公司不具备银行间市场主承销商资格，只能另外寻找券商承销，如此一来，信托公司在这单业务中的报酬将大打折扣。他向中国证券报记者透露，目前该公司正与相关监管部门进行沟通，以期能够有所突破。
实际上，目前绝大多数信托公司对于开展REITs业务仍处于观望阶段，其原因主要是交易对手问题。
前述信托公司高管亦坦言：“对于我们来说，如果真的要做REITs业务，刚开始，我们肯定希望能等到最合适的交易对手，比如万达、银泰这种大的房地产开发商。而这一类开发商却往往是最不缺钱的，或者说他们在银行就能拿到很便宜的钱。”
银行业内人士表示，目前银行对于资质好、项目佳的商业地产项目，提供的经营性物业贷款期限一般都可以在10年左右，而且贷款利率也相当优惠。胡荣称，“就冲着这一点，房地产开发商就缺乏发REITs的动力。开发商最关心的一是什么时候能拿到钱，二是能拿到多少钱，三是发REITs能否实现高溢价。现在这个市场，谁也不敢保证发REITs就是最好的选择。”
高志杰也认为，“对于信托公司而言，开展REITs业务的一个先决条件是有市场需求。”事实上，信托公司的经营行为亦在印证着他的观点。尽管目前鲜有信托公司真正尝试REITTs业务，但一种类似于REITTs的基金化房地产信托业务则被不少公司所重视。信托公司通过发行集合信托计划，以信托单位的方式募集信托资金，以规范的基金方式对信托资金进行运作，以“一对多”的投资方式进行管理的房地产组合投资信托产品。一般而言，这一业务是先设立资金池，再从项目池中选择具体项目进行投资。
来自中国信托业协会的统计显示，截至2013年末，全行业存续的基金化房地产信托产品共14个，规模达130.65亿元，占全部房地产信托业务的1.3%。有信托经理对中国证券报记者表示，相比REITs，基金化房地产信托更倾向投资于房地产的开发阶段，并通过房地产销售来退出，投资标的既包括住宅地产，也包括商业地产。“这一业务更符合当前国内房地产市场的发展水平，有市场需求，同时收益也不错，所以信托公司愿意积极尝试。”他说。
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