良性调整还是中期调整
- 发布时间：2014-10-25 02:43:20 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
■ 投资感悟
□中秦
本周A股在新股发行窗口打开的背景下持续调整，虽然体育概念股表现活跃，但是难以带动整个市场扭转颓势，唯独新股板块持续涨停，基本比发行价高出两倍。市场正在进入调整期。
在资金面宽松的背景下，指数连续下跌。上周和本周的逆回购利率都不高，甚至可以说徘徊在今年的最低水平，但是沪深市场指数持续走低，说明流动性的宽裕并不能带来入市购买股票的动力，那么流动性牛市就出现了较大阻力，进入回调就很正常了。同时，在新股申购窗口，以逆回购利率为代表的市场资金成本并没有像以往那么升得离谱，也证明了打新资金分流之后，市场资金面还是宽裕的。此时市场持续下跌，就要引起我们的注意了。
重组股开始暴跌。几乎每一轮阶段性上涨到了末期，都会出现重组股或者垃圾股集体暴涨，比较有代表性的就是*ST板块，他们也是调整初期跌得最凶的板块。从本周的个股表现看，之前涨势汹汹的*ST板块出现破位下跌，不少龙头个股跌幅超过20%，并且还没有止跌迹象。这个现象表明，投资者对快速涨高的股价开始提防，恐高心理多于追高冲动，开始把最没有价值基础的垃圾股作为首选的出货对象。这些个股由于抛盘远大于买盘，出现快速下跌。所以，一旦市场出现重组类垃圾股普遍大跌的情况，我们就要开始评估是不是一轮调整就要开始了。
市场热点的匮乏。牛市里每天都很热闹，一点点消息都会作为热点铺开炒作，而当市场投机热情不够充分的阶段，投资动力就会明显哑火，投机行为开始收敛，盈利效应锐减。因此，观察市场热点是一个对行情走势判断的必要的手段。就本周而言，市场热点较少，除了中体产业一枝独秀在引导体育产业板块的炒作外，南车北车的订单行情也因为盘子比较大没有延续性，并没有形成整体的炒作优势。
牛市即使有正常调整也是非常迅速的，有时候指数跌得比较多，但是跌幅榜上股票的跌幅普遍不大而且跌停的个股数量很少。而最近一周，我们发现跌停板的个股数量逐日增加，跌幅较大的股票数量增加，这都是不太妙的迹象。
你可能会说，市场指数已经跌了，现在看这些是不是晚了。其实我们对行情调整判断的主要目的，是确定这轮调整是良性的暂时调整还是一次中期调整。如果是一轮中期调整开始的话，目前还是一个很好的减仓机会，毕竟大多数个股回撤幅度不大，特别是很多中小市值个股，一旦市场真正进入中期调整，在两融市场的作用下，或许会出现大幅下跌的景象。因此，多观察市场变化，做好相应的准备是必须的。
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