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基金通道业务为何出事儿

  • 发布时间:2014-08-30 01:43:20  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■ 水煮基金

  □兰波

  近期,中国证监会回应了万家基金子公司资金被挪用一事。

  万家共赢景泰基金1至4号专项资产管理计划将委托资金9.699亿元投资于深圳景泰一期投资基金合伙企业(以下简称“景泰合伙”),景泰合伙的普通合伙人深圳景泰基金管理有限公司违反合伙协议约定向其关联方转出上述资金,万家共赢资产管理有限公司已向公安机关报案,公安机关冻结了深圳景泰及其关联方相关账户和资产。

  基金通道业务出事儿,一定是通道资质、运用、管理方面出了问题。因此,基金管理人应从加强基金子公司的资质审批、业务范围、风险控制、监督检查、人员管理、投资文化、资金运用投向等方面,加强对基金子公司全面的系统监管。

  其实,万家基金子公司资金被挪用一事,只是揭开了基金行业子公司发展过程中的冰山一角。近年来,基金管理公司借助于子公司使自身业务得到迅猛发展。最新统计数据显示,在90余家已经成立的基金公司中,至少67家基金公司成立了基金子公司,管理资产1.38万亿元。此外,从基金公司股东披露的半年报中可以看出,部分利润翻番的基金公司或是因子公司反哺。这一组数字背后反映出来的不仅是基金子公司发展规模,更多的是其带来的经济效益,但对万家基金子公司资金被挪用一事暴露出来的业务发展风险也不可忽视。

  尽管基金公司依赖子公司得到业务拓展,找到投资趋向,形成客户资源,推动基金管理公司短期盈利水平的提升。但值得反思的是,基金子公司高速发展背后,给母公司带来的利润究竟含有多少“水分”还值得思考和斟酌。如果类似于万家基金子公司资金被挪用一事不断出现,无疑为正在发展的基金管理公司利润带来“毒资产”影响,不仅关系到一家基金管理公司的信誉,还会影响到整个资产管理行业的诚信。

  事情起源于什么地方,应当从什么地方堵塞漏洞。基金管理人应按照公募基金的资金托管模式,基金管理人的投研管理要求,制定具体可行的基金子公司发展目标和计划。

  首先,基金子公司成立应会同多部门审批,加强基金子公司成立条件资质条件的审核。只有加强了基金审批通道管理,才能使基金子公司的健康发展得到有序保障。

  其次,建立基金子公司投研队伍。在基金子公司的管理和运作过程中,要注意加强人才管理和培育及资产管理人的诚信管理,加强投研队伍建设,形成业务发展的集体决策制度。尤其是要在开展相关业务时,要对投资项目进行深入的分析和研究,同时,也应将基金管理公司的投研力量注入子公司,设置子公司投研部门,从而更好地为子公司业务发展提供强有力的研究支撑。

  第三,建立基金子公司项目与产品的信息披露与管理机制显得非常迫切与必要。出现万家基金子公司资金被挪用一事,很大程度上与此前的关联信息,尤其是相关管理和运作项目信息披露不完整、不及时等有密不可分的关系。基金子公司管理和运作关系复杂,投资者很难真正明白与理解。一旦发生风险,投资者对基金子公司的内部管理关系需要有很长的梳理识别过程。因此,加强基金管理公司母公司与子公司的业务与发展信息披露,尤其是业绩披露显得非常重要。此外,还要加强对基金子公司管理和运作状态的整体风险评估,编制期限性的基金子公司风险报告,使基金子公司的管理信息得到充分披露。

  最后,大力发展公募基金主业,创新盈利模式,是发展基金子公司业务的坚强后盾和有力保障。基金子公司应当作为基金主业的延伸,进行通道业务发展,不应当成为一种利益输送的通道。只有在大力夯实基金主业发展,完善基金产品线,形成稳定盈利预期,及保持一定的基金资产规模前提下,才能逐步开展基金子公司业务。当然,基金管理人大力发展主业,必须整合一切资源,尤其是以子公司资源为主业的发展,此时的通道业务才有望逐步成为基金管理公司利润来源,形成基金业真正的市场竞争力,为投资者财富管理服务。

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