□香港胜利证券有限公司 王冲

　　恒指周三早盘高开36点后走势反复，受累内地公布7月新增贷款额逊于预期，恒指曾跌最多78点，但午后反转，恒指全日收24890点，升200点，涨幅为0.8%。国企指数升129点，涨幅1.2%，收11193点，大市成交额升至744.51亿港元。

　　盘面上，腾讯（0700.HK）跌0.08%，不过盘后业绩符合预期。联想（0992.HK）将于周四发业绩，股价回吐0.5%。中移动（0941.HK）业绩发布前升2%。联通（0762.HK）升1.9%。地产股发力，新地（0016.HK）升1.6%，恒地（0012.HK）及信置（0083.HK）各升1.5%。澳门博彩股反弹，银娱（0027.HK）及金沙（1928.HK）各升0.9%及0.7%。

　　中资金融股走势较强，国务院将加快发展现代保险服务业，国寿（2628.HK）升1.7%、财险（2328.HK）升2.7%、平保（2318.HK）升1.5%。另外，汇控（0005.HK）及友邦（1299.HK）各升0.9%。

　　目前欧美股市依然处于高位震荡调整之中，投资者仍在担心俄乌、中东地缘局势。美联储高层暗示美国经济复苏仍需货币政策帮助等因素，也令股市得到支撑。

　　目前港股市场云集了大量的资金，7月份有资金持续流入香港，金管局数度按强方兑换保证购入美元，令七月以来银行体系总结余净流入增约650亿港元至2289亿港元，资金流入估计是因H股进入派息高峰期及大宗跨境并购和新股上市有关。也推动港股大市上升。25000点虽然压力很大，但是目前看很多散户不敢也不愿追入，反而会引发机构继续拉高，25000点突破并非难事。根据近8年的月线图表，由2008年金融海啸后见底回升的上升轨道完整，下方两个关键位置在21650及21000点，上方阻力处于25000点及26387点（2008年5月5日反弹高点）。

　　港股市场上，由于短期没有更多利好，因此热点还是集中在之前的几大主题如沪港通、国企改革等，A股市场比较稀缺的港股品种如腾讯、中移动等也备受投资者青睐，中资股表现好于香港本地股，港交所（0388.HK）作为此次沪港通最大的受益者股价已经达到近年新高。投资者依然可以对该类板块高抛低吸，在沪港通正式开闸前，预计市场热度不减。

　　另外随着半年报的陆续公布，不少企业的业绩还是好于市场预期，尤其是不少传统行业，受惠于上半年经济的好转，业绩出现反转走出困境，值得关注。此外受惠于混合所有制改革，制度性的红利有望进一步释放，这也是近期港股市场一个主题投资。