5月13日，由中小企业合作发展促进中心湖南工作委员会主办的“中小企业发展论坛暨互联网金融中国行•长沙站”在湖南长沙成功举行。京北投资、天使茶馆联合创始人桂曙光在论坛上表示，众筹有四种模式，股权制、鼓励制、募捐制、借贷制，最火爆的就是借贷制的，最难的是股权制。到目前为止互联网金融在中国做了几年，出现几千家的众筹平台，到现在只有几百家。

　　以下是演讲实录：

　　大家下午好！我们现在做一些关于天使投资工作，今天跟大家简单分享一下在早期投资，天使投资的一些想法。

　　大家都知道李克强总理号召大众创新、万众创业，要在中国大地上掀起创业的浪潮。李克强总理又说到培育一批天使投资人，和孵化创新的小微企业。先要有空间，让中小企业成长的基地，还有人给他投钱，让他们成长。大家不管在社会上还是高校里大家都在谈大众创新、万众创业。鼓励互联网金融更好地向小微、“三农”提供规范服务，建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。目前新三板创业、创业板这么火爆，从现实来看，让很多人看到股票可以赚大钱的机会，创新创业有新的机会出来，所以参与早期的股权投资，这也是很好的机会，因此出现了很多的天使投资人、股权投资平台出现。

　　众筹有四种模式，股权制、鼓励制、募捐制、借贷制，最火爆的就是借贷制的，最难的是股权制。到目前为止互联网金融在中国做了几年，出现几千家的众筹平台，到现在只有几百家了。

　　什么是股权制众筹？公司出让一定的比例股份，面向普通投资者，投资者通过出资人入股公司的方式。

　　大家参与到股权制的众筹里，是因为有一些风光的案例，希望也像大佬一样以很小的资金介入到创业企业里，像他们一样有丰厚的回报。

　　中国的众筹平台成功了吗？有很多的项目成功了，不但为企业带来资金问题，还给投资者带来回报，实实在在的回报。股权众筹平台现在目前为止有几个平台做的成功，除了自己的平台、融资以外，为自己的投资人带来回报吗？目前没有看出来。至于未来投资人能不能做得好？还要打个问号。

　　股权众筹有三个方面，对于企业来说，为什么要做这个平台，有很多的原因，不管是什么原因，上这个平台融资面临什么样的问题？涉及到很多的股东，投资前、投资中、投资后有麻烦的沟通问题。然后流程长、投资后后期的管理很难。看是否有很好的机制，保证企业上众筹平台的时候时间成本、沟通成本、管理成本降低，谁解决好了谁就有很好的机会。

　　对于平台来说，很多的众筹平台不赚钱，为什么赚不到钱？起到信息中介的作用，股权众筹是一线沟通大于线上交流的情况，不像P2P线上可以沟通完，而且估值还蛮高。

　　对每个人来说做天使投资是一种情怀，这种情怀是不是刚需吗？不是的，更不是一个大众的刚需，大众尤其不适合长期参与，因为股票是成熟的企业，经营得非常好的企业，经过政府和第三方评估过的，风险比较小。我认为对于投资人来说，所有人不管是做什么投资，回报才是永久的“刚需”。

　　很多人参与众筹不是获得直接的回报，而是进入一个圈子，结交一帮人脉，实现一个少年的梦想，做一笔投资，获得一笔收益。

　　要想获得回报，把这个事情持续做下去，选项目，投项目，管项目，和退项目都有好的能力，我认为优质项目少，估值定价难，建立信任久，投入中期长。所以我们培育了一帮准天使投资人，也建立了天使实战学院，学期6个月，每月一次课，每此课程由四个环节组成。顺利的话到长沙启动招生。

　　谢谢大家！