股市的低迷，使得投资者的心情如同这两天杭城的天气一般——阴雨连绵！

　　不过，上周六来参加本报“一起牛大讲堂”的英大证券首席经济学家李大霄，却是依旧信心满满，用他的话说，“各位今天是来对了，因为机会总是在绝望中产生的”！

　　昨日盘后，李大霄再次强调，对于周一大盘破位下行，投资者不要过于担忧，这一方面是关于中概股回归暂缓后市场的一个消化过程，同时，也是部分恐慌盘抛售造成的。“就像上周六我分析指出的，现在很多蓝筹股已经处于历史低位，只要建立在理性投资和坚持价值投资方向的，那么在暂时的下行中，反而是对这些低估值蓝筹进行吸纳的好机会。”他认为，“只要你不是参与题材概念炒作，又没有拿着‘黑五类’个股，那么保持一定的耐心，中长期看一定会有不错的投资回报。”

　　“婴儿底”成立的五大理由

　　李大霄为到会的投资者梳理了判断钻石底、地球顶、地平线、婴儿底等的分析逻辑、判断依据，从市场的多方面进行了对比，强调“目前市场的下跌不要害怕，‘婴儿底’成立的五理由依然存在”——1.主要蓝筹股估指已经到位；2.杠杆水平已经基本正常；3.影响市场的做空机制已经暂停；4.限制减持、暂停IPO及IPO恢复；5.救市措施渐渐发挥作用。

　　他指出，近期市场跌至2850附近，主要是关于中概股回归的事情没有得到进一步的澄清，这使得短期市场的主流热点退潮，带动投资信心下降，进而引发了市场一定的恐慌抛售。但需要提醒投资者注意的是，险资新增资金、社保养老金等已可入市，这部分“援军”不仅总额巨大，且均属于长期的正规部队，无疑将进一步增强市场的做多力量。

　　创业板200年都翻不了身

　　针对黑五类，李大霄举例说，现在你花6元钱只能买到相当于1元价值的股票，那你会去买吗？在他看来，现在对于绝大多数创小板个股、次新股来说，建议投资者最多只能拿来出百分之一、甚至是千分之一的资产进行配置，因为风险实在太大了。

　　他表示，下阶段股市存在五大变化：市场化，国际化（深港通等），注册制推进，双向交易机制完善（中证500、期权、沪港通做空等），退市制度完善。展望后市，他认为市场逐步进入震荡上行周期，低估值蓝筹的投资机会在婴儿底出现，高估值“黑五类”风险则仍需警惕。通过大量的图表和数据比较，李大霄向到会者建议应该投资真正的“好公司”，才能获得长期稳定的回报。他举例说，现在国家队投入总值2.7万亿的资金入市，选择的都是估值低的公司，且这些公司平均股息达到3.8%，这样的公司长期持有怎么会亏呢？更何况持有如此巨大的蓝筹筹码，新股配售又是一块稳定的获利方向。几方面综合下来，国家队并不会急于抛售持股，反而会长期“驻守”。

　　让你放杠杆的都是“坏人”

　　《人民日报》昨日发文，权威人士谈论中国经济时强调，高杠杆是金融市场的“原罪”。而李大霄上周六在会场时也发表惊人之语：无论谁动员你用杠杆，公司也好，个人也好，他都是坏人！

　　来自温州的资深股民郑先生表示，多年习惯于短线操作，但经历了去年和年初的几轮股灾后，现在更倾向于稳健的投资风格，“李老师的观点一直来都很坚持，以前还存有各种疑惑，但今天听了现场的多角度分析后，明白了投资最重要的是要把握的是趋势，而非短期的点滴得失，就像李老师自己说的，‘投资是一场比赛，比马拉松还长的比赛’！”