■ 深圳特区报见习记者 熊子恒

　　继上周五大跌之后，股指再次遭遇黑色星期一，2900点关口也宣告失守。两根大阴线吞没了股指近两个月以来的成果。截至收盘，沪指报2832.11点，跌幅为2.79%；深成指报9790.48点，跌幅为3.07%；创业板报2053.6点，跌幅为3.55%。两市昨日共成交4996亿元。有机构分析指出，目前市场不悲观，但短线做好风险控制，策略上以防守为主。

　　●资金偏爱低估值股票

　　狂热的商品期货市场掀起了跌停潮，另一边的股市也出现空头行情，周期股集体走弱，煤炭开采、有色冶炼加工、钢铁板块跌幅居前拖累股市进一步下挫。

　　受到壳资源股面临降温消息影响，重组概念股延续了上周五跌势，低开低走，板块大跌5.22%，民生控股、精伦电子、正虹科技、金城股份、园城黄金等13只股票跌停。壳资源股的降温与其过高的估值有关，分众传媒、巨人网络上市之后屡屡受到资金爆炒。据光大证券测算，51只壳样本股的平均“壳”价值约为30亿元，而全部A股的平均市值约为168亿元，“壳”价值占比约为18%。也就是说，A股“壳”价值的逻辑或使得市场流动性受到冲击，部分缺乏基本面支撑的品种将面临一定调整压力。

　　高估值股票暴涨暴跌，资金纷纷涌入低估值板块。昨日下跌的过程中，市场防御性板块表现得相对抗跌，白酒板块中迎驾贡酒、沱牌舍得、口子窖均录得不错涨幅，航空股近期也有不错走势。此外，从今年一季度开始，QFII布局最多的行业，已然从此前的家电、化学等行业，转移到白酒与机场行业。

　　“防御性板块受到热捧，这与当前行情特点有关。去年年中以来，市场人气逐渐降低，处于横盘震荡状态，行情不确定性太大，资金找不到主攻方向，防御性板块成为最好选择。”南京证券投资顾问季永峰对记者表示。

　　●金融去杠杆意图明确

　　《人民日报》昨日刊文发表权威人士访谈，经济后期运行将呈现L型走势，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。谈话中指出，“高杠杆是原罪，是金融高风险的源头，在高杠杆背景下，汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升，处理不好，小事会变成大事。”“股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用。回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。”

　　对此，民生证券管清友做了解读，其认为从监管层面来看，要强化监管，而指数不再是 监管的范围，要防止股市的异常波动影响流动性和金融安全。只要不发生类似去年股灾的情况，“救市”的状况不太会发生。

　　自去年9月份以来，管理层已经6次谈及股市，近期又强调了要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益的重要性。有业内人士对记者指出，股市健康稳定被放在第一位，暴涨和暴跌都是后期不希望出现的局面。

　　●后市行情做好风险控制

　　连续两根大阴线让横盘震荡的市场乱了阵脚，面对敏感的时间节点，市场人士对后市也多有分歧，防守不失为当前策略的一种选择。

　　季永锋认为，昨日的跌势延续了上周五的行情走势，管理层一系列维稳政策从长期来看对股市的健康发展有好处，但短期内影响股市波动的因素太多，向下探底还是向上突破还要看后期政策面、消息面的影响。

　　西南证券的观点偏悲观，其认为，经济复苏可能放缓、利率与通胀可能反转以及股指上方抛压三个因素是压制A股中期反弹三大因素。“原有的2638点双底格局有可能转变成‘头肩顶’格局。市场继续下跌并创出新低的可能性是较大的。”西南证券指出。

　　基本面一时很难有很好表现，东方证券的分析师提出短期内的震荡格局不会改变。美联储6月加息的概率依旧存在，加之6月23日左右英国退欧公投可能对全球经济、资本市场造成进一步的负面影响，因此总体而言，当前市场短期应当继续防守，需要注意观察经济运行中细微风险以及变化。