□金证券记者 管伟

　　随着行情的低迷，多只基金触发了5000万元的清盘红线。《金证券》记者注意到，在濒临清盘的基金中，发起式基金成为重灾区。据统计，目前市场上195只发起式基金产品中，有81只处于清盘红线之下。

　　迷你基金进入密集清盘期

　　近日，基金清盘的公告一只接一只。

　　4月26日，华宸300发布公告称，将正式进入财产清算程序。

　　公开资料显示，截至4月26日，华宸300的净值为1.2550元，这也是该基金最后一次公开公布净值数据。基金一季报数据显示，华宸300期末净资产为0.1604亿元。

　　5月4日，中融基金公告称，其旗下中融中证白酒指数分级基金5月6日起进入财产清算期，停止办理申购、赎回以及配对转换业务。《金证券》记者注意到，中融中证白酒指数分级证券投资基金可谓生不逢时。该基金成立于去年9月30日，受市场行情连续大跌的影响，遭遇大额申赎，在短短3个月内，资金资产从成立之初的2.03亿元大幅缩水至5317.07万元，比例超过七成，且存在基金资产连续20个工作日低于5000万的情形，符合清盘的条件。这也是国内首例分级基金清盘的案例。

　　四成发起式基金待清盘

　　《金证券》记者注意到，在濒临清盘的基金中，发起式基金成为重灾区。虽然发起式基金成立门槛较低，目前成立线已降至500万元，但《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定，发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。

　　虽然有宽松的准入资格，但随着股市行情的持续低迷，大部分发起式基金与普通产品相比并无任何优势。统计数据显示，目前市场上195只发起式基金产品中，有81只处于清盘红线之下。多只产品成立后亏损累计超过30%。

　　利益捆绑扛不过行情阴跌

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华在接受《金证券》记者采访时表示，首先应该肯定发起式基金当初作为一种创新形式的初衷是好的，其最大优点是实现投资者和基金管理者的“利益捆绑，实现共赢”，逻辑上应该会对基金业绩起到正面的激励作用。但从结果来看，发起式基金并未达到预期的正面促进作用。

　　济安金信基金研究中心副总经理王群航也对《金证券》记者表示，发起式基金推出的背景，是四年多前基础市场行情让投资者几近绝望，才想到了这种利益捆绑的方法。虽然将基金公司与持有人的利益进行了捆绑，但放眼全市场，很少有基金公司把发起式基金做得很好的例子。“有些即便做得不错，但面对的是行业普遍性一拖多，以及发起式基金普遍规模小、对公司边际利润贡献小的现实。因此，搞发起式基金，在多数情况下没有实际意义。”王群航称，“对于发起式基金，基本可以忽略。”