中国社会科学院相关课题组5日发布的研究成果认为，2016年房地产价格整体上将呈上涨趋势，区域涨幅进一步分化。但从较长时期看，如果宏观经济增长继续下滑，房地产价格有可能在2017年下半年再次出现全面下滑趋势。

　　中国社会科学院城市发展与环境研究所、社会科学文献出版社当日联合在京发布《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告No.13（2016）》。蓝皮书称，2016年一线和部分二线城市房价在人人喊打声中仍将持续上涨，但随着政策的不断收紧，房地产或将重回全面下滑通道。

　　课题组分析，从房地产投资数据可以看到，2010年房地产投资增速达到顶点33%，此后增速不断下滑。以此为界可以将中国房地产市场发展历程划分为两个不同的阶段：1998-2010年的上升周期和2011年以后的下降周期。

　　分析认为，这一阶段划分与人口年龄结构变化也是一致的，2010年，劳动年龄人口占总人口的比重达到顶点74.53%。根据中国指数研究院的调查，25-44岁这一年龄段人口占购房人数的75%左右。2010年以后，中国人口不仅老龄化趋势更加明显，而且人口流动的速度也大幅放缓。

　　课题组说，2011年，中国城镇化率达到51.27%，突破50%的拐点，意味着城镇化将由加速推进进入减速推进的时期。人口年龄结构拐点的出现意味着人口红利的结束，也将导致房地产市场出现拐点。因此，2010年之前房地产价格上涨与城镇化快速推进息息相关，表现为一种人口现象。

　　“而2010年之后房地产价格更多体现为一种货币现象。”蓝皮书说，2009年之后，中国广义货币M2大规模超常增长，甚至超过美日，成为全球规模最大的国家。同时M2/GDP的比值大幅上升，从2008年的1.58倍，迅速上升到2014年的1.93倍。2015年则超过2倍，整个经济的杠杆水平大幅上升。课题组说，当前要同时维持人民币汇率稳定和资产价格泡沫不破灭，减少资金大规模流出，以及日益严重的债务问题（2015年中国债务/GDP的比值在300%左右），在加强资本市场管制的同时实施宽松货币政策，应该是应对美元加息和宏观经济增速下滑的唯一手段。

　　对于2016年房地产价格走势的判断，课题组认为，在全面宽松的宏观经济政策刺激下，房地产价格整体上将呈上涨趋势，区域涨幅进一步分化：一线和部分二线城市房价在人人喊打的声讨声中仍将持续上涨，上涨幅度将有所减缓；二线城市房价将全面上涨，涨幅区域性分化明显；三线、四线城市在宽松的政策推动下库存将有所减少，房地产价格跌幅逐渐收窄回稳。但从较长时期看，如果宏观经济增长继续下滑，房地产价格有可能在2017年下半年再次出现全面下滑趋势。

　　第一财经