备受市场关注的人民币黄金定价制度在上周二，即19日，正式在上海黄金交易所落地，首个人民币黄金定盘价定于256.92元/克。

　　截至今日，上海金诞生首个交易周已然结束。不过，中国国内黄金市场定价权争夺战却刚刚开始。业内人士认为，“上海金”问世反映了中国黄金市场影响力的提升，也是增加中国在国际黄金市场话语权的重要一步。

　　●南方日报记者 陈若然

　　开通首周

　　对个人投资者影响小

　　19日，上海金正式落地，作为全球首个以人民币计价的黄金基准价，上海金的推出对贵金属市场的重要性不言自明，而短期在价格上的影响更显而易见。上海金推出首日，白银市场大幅走高，涨幅一度超过3%，黄金市场在银价的带动下也有所上行，重新回到了1240美元/盎司上方水平。银价触及16.74美元/盎司的近10个月以来白银市场高点。白银市场走高也带动了国际黄金上涨，当日国际金价上涨1.44%，国际白银收盘大涨4.34%。

　　20日早间，亚盘开盘再拉一波涨势，白银持续刷新高点。21日亚洲时段，上海银大涨近4%。上海黄金交易所黄金T+D周四报收262.65元/克，涨2.8元，涨幅1.08%；白银T+D周四报收3771元/千克，涨138元，涨幅3.8%。

　　兴业投资分析师表示，黄金连日的反弹主要受中国“上海金”的利好因素提振。中国是黄金消费大国，启动以人民币定价的黄金基准价表明中国希望在黄金定价上有一定的控制权，并支撑其在全球黄金市场的影响力。

　　受上海金影响而产生的金价波动，对黄金投资会不会有影响？贵金属研究机构艾拓思认为，上海金的横空出世后金银价格剧烈上行，部分因国内的资金推手导致，且短期的投机情绪会导致价格频繁波动，艾拓思认为，虽然人民币黄金定盘价的出现对中国方面会是个好消息，也使得国际黄金市场变的更加多元化，而同时影响黄金价格波动的因素也在增加，最终可能将导致黄金短期高度不稳定。

　　不过，金银价格由此产生的波动不会持续太久。广东黄金协会副会长朱志刚表告诉记者，“上海金”对市场主要影响还是长期的方面。他认为，“上海金”定价机制推出后，未来国内市场和国际市场相比金价的短期剧烈升水/贴水情况将会减少，整体看将能够平抑价格，消费者、投资者也由此更能够买到相对合理价格的黄金，在人民币定价制度下，不需用美元换算，从而减少汇率波动带来的风险。

　　此外，目前的上海金基准价的参与和形成仍以18家定价报价企业为主。仍是一种现货询价和协商的撮合机制，与伦敦金的定价模式一般无二，只是暂时还没有形成面向普通投资者的交易合约。

　　“上海金”未来发展空间大

　　作为上周黄金市场的一大焦点，“上海金”的问世也引致各方关注。近年来，中国市场在世界黄金市场上的定位逐日增长。中国在2013年已经成为全球最大的黄金消费国和进口国。世界黄金协会此前发布的2015年度《黄金需求趋势报告》显示，中国在2015年蝉联全球最大黄金消费国。同时，中国的黄金生产量也是世界第一。而据澳新银行(ANZ)的数据，近几年全球实物黄金的近75%流向中东和亚洲。

　　不过，一直以来，国际黄金市场定价一直由纽约和伦敦市场决定，中国黄金市场一直是“影子”市场。世界黄金协会（WGC）认为，“上海金”的问世是黄金市场的一大焦点，这意味着中国这个黄金生产和消费大国终于迈出了争夺黄金定价权的第一步。世界黄金协会认为，这反映出了中国对黄金日渐增长的需求。WGC投资产品主管对媒体表示，他认为，这是创建一个集合伦敦、纽约和上海的多入口交易市场的一步。

　　另一方面，“上海金”的开启也意味着投资机会将增加，“上海金”作为人民币计价产品，未来大宗商品，包括贵金属、石油等产品的价格都可以用人民币来计价，增加人民币市场交易量，从而增加以人民币定价的产品保值或增值的可能性。

　　上金所副总经理宋钰勤表示，国家黄金发展战略的实施为国内黄金市场发展创造了有利条件，人民币国际化进程有序推进，金融体系改革开放力度不断增强，中国黄金市场机遇和挑战共存。随着人民币国际进程的不断推进，人民币计价产品的不断丰富，创新金融工具的不断完善，黄金市场将会有更多发展潜力和空间。

　　焦瑾璞也认为，“上海金”的发布上线，使全球投资者能够有机会共享中国黄金市场发展机遇，推动国际黄金市场体系平衡发展。他指出，当前中国经济社会发展稳中有进、趋势向好，为中国黄金市场的加快发展提供了难得机遇。境内外投资者优化金融资产配置的需求不断增长，为中国黄金市场的发展提供了潜力。

　　专家连线

　　广东南方黄金研究院高级研究员黄诗韵：中国在大宗商品市场将会有更大影响力

　　上海金的开通是中国在贵金属行业里面的里程碑，从国家战略层面和行业层面，都是进一步的提升。中国一直致力于争取在大宗商品和贵金属方面的话语权，中国一直是一个大的黄金消费国，却在黄金定价方面一直受到国外市场的牵制。上海金的推出在黄金实物的交易方面有助于我国在国际黄金市场当中的交易。

　　具体看，比如以前金铺、金店所采用的交易参考价格是伦敦金，现在开始有了上海金定价，就能够更直接地影响中国黄金市场的价格。站在国内金商的角度，如果其采用上海金价格作为成交价，国外供应商也将逐渐需要去参考上海金价格，这会形成上海金价格的地位。中国黄金进口总量是非常大的，国内的实物进口商援引上海金价格进行报价，这一影响也将折射到国际市场上。

　　此外，近些年显而易见的是，中国在黄金市场上的影响力正在逐步提升。去年人民币加入了SDR特别提款权，央行每个月会购买一定量的黄金作为人民币的倍数。而随着中国黄金储量的不断增加，中国的黄金储备排名也将有所提升。此前工商银行也加入成为伦敦金的定价商之一，上海金的诞生则是进一步的进展，其里程碑意义更大于其在实际交易方面的影响。

　　除了上海金，此前黄金国际板的推出也曾在市场上引起非常大的关注，但上海金不同于黄金国际板。上海金的开通是黄金国际板的更进一步，相当于在市场上直接增加了一个可交易品种，可以作为国内市场的参考基准。

　　未来，中国在贵金属市场和大宗商品市场将会有更大的影响力。不过，就上海金的发展而言，未来仍需要较长时间的磨合。如同一个呱呱坠地的婴儿，上海金的成长还要经历很多的风雨。

　　■链接

　　回顾：中国争夺黄金定价权历程

　　2014年5月，上海自贸区黄金国际板获批。中国决定在上海建立面向境外投资者的贵金属交易市场。

　　2014年9月18日，上海黄金国际板正式上线运行，标志着中国黄金市场对外开放迈出实质性的一步，“上海金”开始走向全球。

　　2015年6月16日，伦敦金银市场协会(LBMA)宣布，中国银行将参与黄金基准定价，成为全球黄金直接定价机制首位中国成员。

　　2015年7月20日，中国央行公布黄金储备量，官方实际公布值为1658吨。