大幅杀跌不易 剧烈震荡难免
- 发布时间：2016-04-25 01:29:47 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
上周沪深股市震荡下行，周三更是大幅杀跌。其中，上证综指周三盘中一度大跌近150点，尽管尾盘有所回升，但最终仍难逃下跌命运。周K线显示，上证综指上周累计下跌118.88点，周跌幅为3.86%，一举跌穿20日均线，短期已构成“破位下行”格局，市场情绪也开始“多翻空”，短线内恐难以有效改善，预计短期股指震荡难免。
上周国内资本市场呈现明显的“冰火两重天”走势。一方面，沪深股市震荡下行；另一方面，大宗商品期货市场一路狂飙，并引发监管层的强烈关注，周五开始对期货市场进行调控，才迫使大宗商品期货的风控走势有所收敛。市场人士普遍认为，近期A股市场持续调整，与期货市场过度火爆引发股市资金外流不无关系。一旦期货市场走势恢复理性，势必引发期货市场资金重新回流股市，有助于A股市场止跌企稳。
从周五盘面表现来看，上证综指在经过“五连阴”后，终于迎来抄底资金的进场，但市场成交量并没有出现明显的放大，导致反弹幅度有限。在热点上，充电桩、家用电器、医疗保健、水域改革、国产软件等题材板块涨幅居前；稀土永磁、黄金、有色金属、钢铁等资源板块则出现大幅回落。由于管理层出手调控大宗商品期货，前期领涨的“煤飞色舞”有望热度降温，应谨防冲高回落的风险。但是，随着国家供给侧改革的不断深入，传统行业的估值优势仍将逐步提升，中长期走势仍值得期待。
消息面上，中国央行公开市场上周五进行2400亿元的7天期逆回购操作。同时，350亿元的7天期逆回购到期。最终，央行上周通过公开市场净投放资金6800亿元，为历史第二资金投放高点。据此判断，短期市场资金的流动性并不是太紧。中国证监会副主席李超于4月22日表示，强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。增量改革要重点加快建立以个人养老金账户为基础的第三支柱养老金体系。这意味着，养老金的入市进程开始加快，6500亿元规模正在等候进场。
在技术面上，股指短线仍存在下行空间。上证综指在刚刚破位20日均线后，仍有惯性下跌的要求，有望寻求60日均线作为支撑。但是，在资金面宽松的背景下，股市暂时没有发生系统性风险的可能。在操作上，建议静待大盘止跌企稳，可轻仓参与事件驱动性题材股的短炒机会。
湖南金证顾问 陈自力
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