后市需小心成长股风险
- 发布时间：2016-04-23 13:31:06 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
广文视角
周三以来，市场开启新一轮回调，短短两个交易日上证指数回撤2.95%，创业板指更是大幅回调7.13%。从基本面看，判断本轮回调的主要逻辑为流动性悲观预期、债市风险情绪蔓延以及大宗商品期货资金分流等。
首先，市场对流动性的悲观预期是此次回调的首要原因。其次，债券信用事件在一定程度上影响了投资者风险偏好。另外，近期大宗商品期货市场的火爆对市场资金产生了较大的分流。
从市场层面看，本轮回落的核心原因在于市场成交、板块轮动与指数高度的错位。尽管沪指3月中旬跳空突破后重回3000点中枢，然而沪市成交却仅能维持在2000亿元的量级，这一规模表明当前市场仍在存量博弈的格局当中。与此同时，近期板块的内部轮动强度不足，以锂电池、充电桩和无人驾驶为代表的泛汽车板块和新股、次新股板块几乎是市场运行的唯一主线，其他板块迟迟未能顺利接力，3月中旬以来的行情缺乏明显的主线逻辑。
目前沪指已运行至60日均线附近，创业板指也回落至前期跳空缺口上方，后市重点关注这两大关口的得失。由于近两日盘中快速杀跌后均有主力资金护盘迹象，上证50指数整体稍显强势，叠加4月21日仍有新增资金介入稀土永磁板块做多的迹象，预计恐慌盘释放后暂无较大系统性下跌风险，沪指在60日均线上方盘整的概率较大。短期建议关注稀土永磁板块。
倘若短期60日均线和跳空缺口双双失守，市场大概率进入新一轮下跌。目前来看，中小板和创业板的市盈率仍高达50倍和66倍，在风险偏好回落背景下，预计板块内高估值成长股有较大回调风险，建议回避如网络金融、新能源汽车、无人驾驶等前期的市场热门板块。
（广州证券 张广文）
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