抓紧时机烧钱换规模拐点出现

　　年报高低“排行榜”

　　每年的3~4月，零售业上市公司总是几家欢喜几家愁。一方面，几大电商去年各项业绩继续高歌猛进，另一方面，传统零售业受冲击更为明显，38家涉足百货与购物中心的公司去年营收利润均大幅下滑，电商老大阿里巴巴交易额也一举超越沃尔玛成为全球最大的零售体。

　　有人评价，从去年零售业态的成绩单能看出，传统商业时代已悄然结束，由电商引领的新商业时代到来了。

　　广州日报记者 薛松

　　京东集团2015年财报出炉，全年净收入1813亿元，但全年归属于普通股股东的净亏损高达94亿元人民币，比去年同期亦进一步扩大。

　　电商业绩

　　有人大亏有人大赚

　　与京东同样处于亏损的还有苏宁云商，其2015年度业绩报告显示，2015年利润总额为8.89亿元，同比下降8.6%，归属于普通股股东的净利润为8.73亿元，同比增长0.64%，扣除非经常性损益的净利润为-14.65亿元，同比亏损扩大2.13亿元。

　　同样拥有大量实体门店的国美电器也紧随其后公布了2015财年业绩报告，报告显示，国美电器上市公司部分实现销售收入人民币646.0亿元，同比增长7%，综合毛利率继续保持在17.8%的较高水平，而其纯经营利润约为人民币14.15亿元，较去年同期11.80亿元提升19.9%。

　　唯品会财报显示，2015年唯品会实现全年总净营收402亿元人民币，同比增长74%。受益于唯品会成熟的运营能力，全年运营利润同比猛增148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增长至5.2%。

　　就市场份额而言，阿里巴巴集团2016财年GMV（交易额）突破3万亿元人民币，京东全年GMV达4627亿元，前者是后者的六倍多，两家市场份额相加占据中国网络零售市场超90%。

　　部分电商亏损

　　因为烧钱换规模

　　根据中华全国商业信息中心的监测数据，2015年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，增速连续第四年下降。在行业下行与同行亏损的情况下，部分零售公司能够取得营收、利润双增长实属不易。

　　尽管部分电商如京东仍处于亏损，但京东沿着新浪、优酷、阿里的发展轨迹，即以亏损换规模，等待盈利拐点的出现。高盛近期报告认为，京东是中国市场上规模最大的直销零售商。拥有一个规模庞大的在线市场，毛利率的扩张则将是其通向盈利之路的主要推动力。

　　有行内人士评价，企业如果能对未来一定时期的发展目标清楚，现金流足够支持，通过“烧钱”用钱换争夺市场的时间，不仅没错，而且是必须的。不然，发展就可能被对手们抢先，甚至错过时间的窗口。因为从市场格局来说，互联网跟传统店铺生意不同，店铺基本上是完全竞争的市场，只要有特色、位置好、有价格优势，什么时候开店都不会晚。

　　互联网具有网络效应和锁定效应，一旦相对成熟，往往会形成自然垄断或寡头垄断市场，领先者的优势巨大，错过时机，再进入的代价可能会难以想象。

　　拐点出现

　　电商开始超越传统零售

　　日前，联商网发布统计数据显示，在38家涉足百货与购物中心的公司中，去年营收下降的企业占62%，净利润下降的公司占73%。

　　上一财年，阿里巴巴集团中国零售交易市场的交易总额（GMV）突破3万亿元人民币，超越沃尔玛而成为全球最大的零售体。这也意味着全球最大零售体从线下迁移到线上，阿里巴巴代表中国企业在新实体经济时代实现了弯道超车。

　　在2015年全球零售商排行中，排名前三的分别是沃尔玛、好市多和家乐福，均为线下连锁企业。公开资料显示它们最近一个财年的总营收分别为4821亿美元、1161亿美元和769亿欧元。如果说沃尔玛、好市多、家乐福等零售企业是传统商业发展到极致的代表，那么，阿里巴巴则用13年证明了另一种商业模式的成功。

　　阿里巴巴集团董事局主席马云曾经这样来描述双方的差异：“沃尔玛销售额达到3万亿元人民币，调动230万名员工，而我们是几千名员工。这是完全新的技术、新的理念，完全调动了整个社会的资源。沃尔玛是自己买自己卖自己采购自己做，我们是要更多的人参与。”

　　与传统零售相比，这些电商企业没有数百万名员工，却带来了超过数千万个就业机会，这些电商也没有成千上万的实体分店，打造的大数据、云计算、支付、物流等新技术平台却成为新商业时代的基础设施，就像水电油。

　　动向

　　线上线下融合 转型全零售生态

　　随着全民网购时代来临，电商增速也在放缓。挖掘潜在市场、进行集团化布局已成为电商企业在电商主业竞争进入红海情况下的新趋势。加上电商企业有很好的现金流和利润，它们纷纷在当下资本寒冬环境下进行投资并购。

　　比如苏宁与国美这对老冤家，在拥抱互联网转型上，选择了完全不一样的两种模式，前者通过资本的力量，大刀阔斧地通过收购红孩子、pptv，合作阿里等方式实现从传统企业向互联网企业的转型。后者则通过内生式变革，聚焦主业发展做专做强，并根据业务转型需求寻求内外部的合作。在外界看来，这种模式虽然来得不如苏宁壮烈和引人关注，但在经济寒冬下，巨型企业选择这种转型方式则更为务实和稳健。

　　2015年8月，国美战略委员会主席杜鹃对外宣称，国美将转型成为全零售生态，并以强化家电零售板块专业能力为核心。国美控股集团将原来的业务体系重构为线下零售、互联网、智能家居/家电、智能手机、金融投资、地产，通过对各业务板块的重构，实现了六大业务板块联动与协调。

　　京东将集团发展策略从单纯着眼于电商业务增量转变为积极扩张相关领域新业务，强调全方位布局，提高整体竞争力。通过投资带动未来发展，2015年京东直投项目近百亿元，项目包括永辉超市、金蝶软件、饿了么、天天果园、分期乐、途牛等。这些垂直领域的投资与京东的生态布局有直接关系。这些投资中仅对京东到家业务的支持就包括永辉超市、天天果园、饿了么等。

　　电商及零售企业年报

　　亚马逊：全年净营收为1070亿美元，同比增长20%。净利润为5.96亿美元，上年为2.41亿美元。

　　沃尔玛：2016财年营业收入4821亿美元，同比降0.7%。净利润147亿美元，同比降7.2%。

　　京东：净收入为1813亿元，同比增长58%，归属于股东净利润亏损为94亿元。

　　苏宁云商：归属于股东净利润8.73亿元，同比增长0.64%。

　　国美电器：销售收入646.0亿元，纯经营利润约为14.15亿元，同比升19.9%。

　　唯品会：净营收为402.0亿元，同比增长74%，运营利润为20.7亿元，同比增长148%。