上周末众多利好消息的齐聚，无疑对本周一的“开门红”构成了相当提振。作为金融类权重中的人气板块，券商股也因为《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则的修订，净资产比负债等相关指标的修改而再度受到市场关注，在昨日开盘领涨，并成为大盘最终大幅上涨的中坚力量。截至收盘，券商板块全线飘红，包括国海证券、东兴证券、国投安信在内的多只个股涨幅在4%以上。分析人士表示，更为合理有效的风控指标体系、风险控制调节机制以及更高的风险管理要求预计将促进证券行业进一步长期健康发展，这也将为券商股中长期走势再添砝码，建议投资者对于部分优质个股给予持续关注。

　　政策利好促券商行业健康发展

　　上周末，证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则（简称《办法》及配套规则）向社会公开征求意见。通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标，构建更加合理有效的风控指标体系。《办法》具体修订六方面内容，其中更明确提出，新设的资本杠杆率指标不低于8%； 根据行业实际情况，将净资产比负债指标由不得低于20%调整至10%，净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%。

　　对此，海通证券分析师孙婷解读称，杠杆率指标修订，将直接放开杠杆率上限。在原有净资产/负债比不得低于20%的规定下，券商理论杠杆上限为6倍，新规下净资产/负债比下调至10%将直接放开券商杠杆率上限至11倍。 同时，优化了的资本杠杆率指标也将进一步放开券商加杠杆的天花板，对于券商的自营业务是不小的促进。中泰证券分析师谢刚则认为，更为合理有效的风控指标体系、风险控制调节机制也将继续成为券商未来稳健发展的重要促进因素。

　　长期受益中长线机会值得关注

　　从昨日市场表现来看，《办法》的修订对于券商股确实起到了立竿见影的作用。昨日早盘，券商股纷纷起舞，使得大盘成功高开，重新站上3000点，收盘之后，券商板块亦全线飘红，国海证券大涨超过6%、东兴证券、国投安信涨幅均在5%左右，兴业证券、华泰证券、国金证券涨幅均在3%以上。从贡献榜来看，国信证券、广发证券、申万宏源仅落后于中国石油，在榜单上分列二、三、四名，合计为大盘贡献近6个点。

　　海通证券分析师称，从长期来看，资本金束缚的逐步放开将有利于券商发展新业务模式，寻找新的盈利增长点，目前券商板块估值普遍处于低位，加之此前的负面影响逐步消化，证券行业创新有望恢复，2016年券商业务转型，单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待。

　　具体标的上，上述分析师表示，目前广发证券IPO储备项目数行业领先，股票承销实力较强；招商证券业务布局全面；华泰证券前瞻性强、经纪份额最大，未来财富管理转型具优势，对于此类个股，可高看一线。

　　太平洋证券分析师张学则表示，券商股从10倍左右的市盈率触底反弹，估值不断修复，而一旦修复行情确认，券商股弹性也最大，一方面市场修复，券商股超跌后也有修复的空间；第二，市场修复带来的交易量上升，对券商业绩贡献较大；第三，市场稳定，券商也将直接分享股市上涨收益，基于上述原因，可重点关注“修复模式”下的券商业绩弹性，可以重点关注研究实力强、 IPO项目储备多、投行背景雄厚的大型券商。

　　本报记者 马玉宝