市场缺乏趋势上升机会
- 发布时间：2016-04-08 15:32:30 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
近期上证指数在3000点附近持续振荡，主要是基于通胀回升提振资产负债表的修复预期、美联储加息推迟以及去年至今三轮大幅调整后对风险和估值压力释放的逻辑，预计当前市场具备弱势反弹条件，但缺乏主要的推动力，因此预计二季度前半期将是市场反弹的阶段窗口，空间相对不大。
从宏观面来看，经济增速虽逐步下滑，但部分经济数据出现一些转好信号。首先，今年1-2月规模以上工业企业利润同比增长4.8%，创一年以来新高，反映企业整体盈利能力边际出现改善。其次，部分中期数据也支持短期国内经济持续改善判断。另外，通胀抬头致使资产负债表修复预期升温。
从市场面来看，经过去年至今的三轮大幅调整后，已局部释放股价和估值风险。其中，从市场波动率观察，3月中旬以来上证指数已回落至30%水平，表明当前市场系统性风险较小；从平均股价观察，各指数自去年6月以来均回落了40%以上；从当前日平均成交额观察，交投冷清表明市场分歧逐步下降，市场反弹信心不足；从整体估值观察，沪深300、中小板、创业板的市盈率分别回落至11.38倍、46.13倍、69.03倍，估值快速回落后，短期结构性估值优势显现，但成长股的中长期估值仍存在压力。
综合来看，二季度前半段时期是市场弱势反弹相对宽松阶段，但建议近期需观察4月初部分宏观数据公布是否差于预期，如果在预期内，则这一阶段的配置重点可考虑围绕年报、分红及部分拐点型公司进行，重点关注业绩续增、扭亏为盈和高送转品种等弹性品种的短期表现。
另外，由于市场缺乏趋势上升机会，在振荡走势中更多以主题机会为主，可关注未来部分主题热点如国企改革、债转股、供给侧改革、新能源汽车、消费升级等。
（广州证券 张广文）
- 股票名称 最新价 涨跌幅
