□金证券记者 胡春春

　　全国股转公司副总经理隋强昨日表示，新三板挂牌公司分层实施细则已经拟定完成，配套技术系统开发正在推进，分层将于5月初正式实施，目前先分两层——基础层和创新层。《金证券》记者通过连线现场参会人士和券商新三板业务人员，对隋强讲话做了进一步的分析。

　　信号一：部分行业将不能挂新三板

　　昨天，在上海陆家嘴举办的“2016新三板创新发展论坛暨首届机构峰会”上，隋强做了一个二十多分钟的讲话。

　　《金证券》记者获悉，讲话分为两个信息点，一是确认分层细则已经制定完成，分层制度将于5月初实施。二是确认今年股转的四点工作内容，包括：实施内部分层、优化市场服务管理、改进市场运行效率、全面系统地推进业务规则的整体修订工作。

　　仔细研究，可以发现其讲话传达出的还有三个不能忽略的信号。

　　其一，便是未来部分行业将不能挂新三板。隋强称将“制定准入负面清单制度”。新三板智库解读，例如去年叫停的以私募基金为代表的类金融机构，负面清单上的行业可能无缘新三板。

　　《金证券》记者从多家券商新三板业务人员处得到的最新消息也显示，今年他们在主办挂牌项目时，确实会自动忽略一些行业。“我们刚否了个服装贸易企业，不是说这类企业一定不能上，但会越来越困难，尤其是传统产业、没有技术壁垒的企业。”

　　信号二：今年不会降低投资者门槛

　　自去年股灾以来，新三板的流动性被质疑。

　　从券商到新三板职业投资人，越来越多的市场人士呼吁降低投资者门槛。

　　但昨日隋强称，“市场有声音如何改进新三板流动性问题，个人觉得缺乏系统考量。”

　　隋强的态度很明显，不认为降低投资者门槛是解决新三板流动性问题的方法。

　　现场参会人士在和《金证券》记者交流时也表示，最起码今年肯定不会有降低投资者门槛的政策出台。

　　不降低投资者门槛，是不是新三板目前的流动性问题就无法改变？

　　上述参会人士表示，隋强提到“坚持机构投资者定位”，“应该会有其他政策出来，刺激市场。”他分析。

　　信号三：

　　监管肯定越来越严

　　《金证券》记者获悉，隋强在发言中多次提到“监管”、“监管协作”。

　　此前，记者从北京接近股转系统人士处就了解到，股转对挂牌企业建立了大数据系统，实时监控企业异动。

　　昨日，上海一家券商新三板人士更告诉记者，今年以来，股转通过多种方式提醒券商，在做市时要合规。“现在企业自己违规和券商违规，处罚力度都很大。”

　　当天隋强还明确称，今年的挂牌工作是重质不重量。

　　这意味着已经挂牌的企业面临的监管更严格，拟挂牌企业的挂牌之路也不如以前容易。已经挂牌的企业要想在6000多家中脱颖而出，也必须要有过硬的业绩和合规的管理信披。