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你以为保本基金就是只赚不赔吗?

  • 发布时间:2016-03-11 09:31:13  来源:福州晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  最近不少人急着买保本基金。不过,保本基金的净值似乎没有房价那么坚挺,刚买没多久,就亏损啦。

  这些“破净”的保本基金主要集中于去年、尤其是股市疯牛时成立。很多基友以为保本基金就应该“只赚不赔”。你以为你的保本基金是这样的概念吗? ■腾讯

  保本基金的“保本”指什么?

  任何投资都有风险,保本基金也不例外。而保本基金之所以能喊出“保本”的口号,原因有两点:

  1.所有的保本基金都有一个第三方担保机构。就是由担保公司等金融机构对基金产品进行担保,一旦出现亏损就由他们出钱贴上。

  目前出任这一“第三方”角色最多的是中国投融资担保有限公司、北京首创融资担保有限公司、重庆三峡担保集团有限公司这三家公司(后两家据说是担保费用比较低)。

  不过,据基民甲甲了解,第三方机构仅履行形式上的担保责任,最终保本责任其实还是在基金公司身上。就是说,即使担保公司先行赔付了,基金公司也要把钱补上。所以选保本基金最好选大中型基金公司,一旦保本基金到期不保本了,大基金公司还有能力担保赔付,而小基金公司就有点困难了。

  2.CPPI等保本策略:先将大部分的资产投资债券、票据等固定收益,从而实现保本;然后利用极小比例的资产从事股票、期权等高风险投资,博取超额收益。

  而这一保本投资策略的成功,需要通过两年至三年保本周期才能够体现,也就是经过计算,未来两年到三年债券投资收益是可以弥补股票亏损的。今年初以来沪指下跌18%,自然也影响到了保本基金的运作,也许买股票的那部分资产大概率都亏损了。不过,除非两三年的保本周期内股市都没有机会,不然保本基金还是能回本的。

  保本基金的收益到底怎么样?

  从历史数据看,保本基金到期都实现了保本。以下是基民甲从华宝证券报告找到的数据,最早成立的保本基金各期表现都不错(如下表格)。

  下面表格中的南方避险保本基金在各个阶段都有最大回撤,所以,保本基金绝对不是你们以为的“只赚不赔”(如下表格)。

  银华保本第三期只取得了5.07%的收益,可能仅比三年定存好一点。不过,同期沪指下跌了22.49%,期间还经历了“股债双杀”的2011年,这个成绩还算合格吧(如下表格)。

  再看下除了上述保本基金外,已经到期的保本周期收益率最高的十只保本基金(如下表格)。

  这些保本基金都踩准了一个“熊转牛”的周期,尤其是新华阿里一号保本,虽然只有1.5年的保本期,但囊括2014年~2015年的牛市足够,而且这只基金2015年二季度开始减仓,避免了在股灾中的亏损。

  给基友们看这些数据,其实就是想告诉大家,选保本基金踩准时期很重要,熊市时是较好的进入时期。股市越跌,你买入保本基金越有可能在未来取得不错的收益。

  “好发不好做,好做不好发”?

  有人担心,许多“热门基金在喧嚣过后,通常难逃业绩不尽如人意、规模不断缩水的厄运。”因为好发不好做,好做不好发。当前保本基金热销,未来很可能难逃此命运。

  “好发不好做,好做不好发”主要指市场上涨时,基金申购如潮,但因市场已到达高位,短期内继续大幅上扬的空间有限,反而不一定赚钱。

  但是保本基金热销的情况并不符合这一点。而且,2013年也是保本基金发行大年,当年共发行19只保本基金,已是创下纪录。目测今年到期的这批保本基金——只要基金经理在剩下的时间以控制风险为主——到期收益都还不错。

  总之,保本基金未来的业绩表现主要与现阶段的市场运行环境有关,比如股、债两市都处于低点时,最有利于保本基金的运作,但看发行数据并不能说明问题。

  基民甲甲去年就买了一只保本基金,目前净值仍为1元,目前这个市场,保本就好了。

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