渣打中国财富管理部近日在深圳发布3月《全球市场展望》。南方日报记者专访了渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟。宏观经济波动加剧的大环境下，投资人该如何保护好自己的资产？梁大伟建议通过“风险对冲”和“固定收益”来构建稳健的投资组合，他还强调，投资人在此时最重要是具有资产配置意识，通过资产配置降低风险、优化投资收益。

　　此外，谈到内地、香港两地基金互认，梁大伟指出，两地基金互认对前海来说无疑是一个重大利好，前海完全可以凭借自身的各种有利条件，占领市场先机。

　　投资策略？？“风险对冲”“固定收益”构建稳健的投资组合

　　南方日报：在全球经济增长放缓、风险加大的大环境下，投资人该如何设定当前的首要投资目标？

　　梁大伟：2016年前2个月，全球各个资本市场都经历了剧烈的动荡，主要原因是投资者对全球各大经济体增长放缓的担忧，市场避险情绪浓厚。在这样的市场环境下，投资人的首要投资目标一定是避险保值。我们的建议是通过“风险对冲”和“固定收益”构建稳健的投资组合。

　　固定收益资产方面，过去一段时间尤其是去年，除了中国本地债券是上涨之外，全球债券去年都在下跌，而且跌幅不低。我们预测，过去美联储每年要加息3-4次的时代已经过去了，今年可能变成只加息1次，这个加息频率对债券影响很小。从固定收益角度思考，美元债券是适合投资的。

　　再看亚洲债券。亚洲的企业尤其是高评级的企业在亚洲发行美元债券，但由于欧美主要机构对亚洲不熟悉，导致评价当中会有一些折价。中资企业的债券比纯美元债券可能高1—2%的收益，值得内地投资者关注。

　　股票部分，从宏观经济、企业盈利来看，股票投资在今年还有空间。欧洲、日本等有政策支持的市场更适合大家关注。

　　在今年我们更看好另类投资，通俗地说是对冲策略方式投资。在海外，比如看好美国经济，过去最简单的方法是买美国股票、美元。但是依从宏观对冲策略来投资，不仅可以购进美元、美国股票，还可以顺势做空日元、欧元。通过对冲，会缩小资产大幅下跌的空间，降低波动。

　　资产配置？？降低风险优化收益

　　南方日报：目前的大环境下，降低波动、分散风险、保护资产成为投资的首选，投资人该通过什么方式去实现？

　　梁大伟：我们做过一个2004-2015年全球主要市场资产表现的对比分析，事实上，没有哪一个资产会长期保持最好的成绩。美国股市可能有震荡，全球股市可能也有震荡，国内投资者只投A股会是什么状况？你承受的将是巨大的风险。但是，投资者可以通过资产配置去分散风险，当你不知道今年什么收益最好时，可以进行组合投资，这样，你至少不会拿到最差的收益。

　　南方日报：这样的资产配置会随着经济的变化而调整吗？

　　梁大伟：会。当经济下滑，把债券、保障产品比例增加，把权益类、股票类产品减少。对于承受不同风险能力的客户，我们会建议不同的投资组合。承受风险能力最高的，资产的很大比例可以放在股票；风险承受能力比较低的，固定收益资产大概会占40%左右。资产配置带来的收益，肯定不是市场上最高的。我们的方式是降低波动，降低投资人可能承受的风险。

　　南方日报：最近人民币波动加大，从投资的角度，您建议内地投资人该如何调整自己的人民币资产？

　　梁大伟：自从中国加入SDR后，我们预期未来人民币波动会慢慢加大。针对内地投资人，我的建议是分散太过单一的人民币资产，如果有机会把它分散到别的国家或地区，通过配置部分海外资产，降低波动，优化投资组合收益。

　　房产投资？？可考虑地产基金等金融工具

　　南方日报：刚刚您提到另类投资，深圳最近房价猛涨，不少投资客涌进深圳楼市。您怎么看这轮房地产投资与可能带来的风险？

　　梁大伟：投资房地产，目前可能是多数内地投资客最熟悉的投资方式。但是当前的宏观环境已经发生了较大的改变，而且金融市场已经有一些很好的投资工具，比如房地产REITS投资、房地产信托、开发商股票、地产基金等等。如果投资人看好房地产市场，事实上他可以用这些金融工具达到投资房地产的目标。

　　举例来说，2012、2013年美国房地产往上升的时候，渣打银行并没有购买美国房地产，而是采取了购买美国银行的策略，特别是美国那些发放房贷的银行，比如富国银行。当房地产需求往上，房贷需求也往上，房价不知道会涨多少，但是房贷需求对银行来说是完全可以预判的。

　　针对深圳火爆的房地产投资，我的建议是：当房价大幅攀升之后，如果是投资就要考虑做多长时间的规划，预期回报是多少？以深圳现在的房价来看，一套普通房产大概需要25年不吃不喝才可以买到，投资人要考虑的是，会有什么人来接盘？

　　基金互认？？前海可积累国际市场扩展经验

　　南方日报：内地与香港在去年宣布开启两地基金互认，您怎么看前海在基金互认这一创新投资项目中的作用？

　　梁大伟：所谓基金互认，是指符合条件的内地与香港基金只需通过简易法定审批程序，就可获得认可，能够在对方市场进行基金产品的销售。内地高净值人群对全球资产配置的需求一直在增长，他们可以通过基金互认的产品投资海外。

　　作为一个国际化金融平台，两地基金互认对前海来说无疑是一个重大利好，前海完全可以凭借自身的各种有利条件，占领市场先机。与之前推出的沪港通相比，内地和香港基金互认对投资者的准入门槛更低，因而更具市场吸引力。据估算，香港市场符合互认条件的基金有约100只，而内地市场有约850只。前海应该立即行动起来，一方面积极吸引和争取香港基金入驻前海，另一方面，符合条件的前海基金要尽快提出申请，通过基金互认机制尽快走进香港，学会与国际投资者打交道，积累国际市场扩展的经验。

　　南方日报记者 谭冰梅