风评不佳但业绩惊人，微博之于新浪的意义不是第一次提及。在昨日披露的新浪和微博2015年财报中，一份数据悄然爬上纸面：以年衡量，微博首次贡献了新浪50%以上的营收。而在门户式微的未来，微博做大对新浪而言有喜有忧。

　　坐上业绩火箭

　　财报显示，微博2015年营收4.78亿美元，而整个新浪2015年营收8.81亿美元，微博业绩贡献占比超过54%，这是微博自2009年诞生以来首次在新浪业绩贡献超过一半。

　　虽然微博诞生伊始就被冠以“新浪未来”的期望，直至去年才彻底超越门户成为集团营收一哥，但纵观过去几年微博商业化进程，这一速度已然非常迅猛。从2012年到2014年，微博在新浪的营收占比分别为12%、28%、43%，逐年递增。

　　实际上，从2012年以来，新浪营收增长并不理想，过去四年营收分别为5.29亿美元、6.65亿美元、7.68亿美元和8.81亿美元，年同比增速逐步放缓；而微博同期营收分别为6593万美元、1.88亿美元、3.34亿美元和4.78亿美元，不仅保持了相对高位的增速，也远超新浪整体增速。

　　与营收相得益彰的是微博的盈利能力。2011年、2012年、2013年和2014年微博一直处于亏损状态，亏损额分别达到1.18亿美元、1.03亿美元、3812万美元和230万美元，而2015年，微博连续四个季度盈利，最终年度盈利暴增至6880万美元。

　　值得注意的是，在细分业务方面，微博也与新浪形成了颇为微妙的对比关系。新浪业务支柱广告2015年营收7.43亿美元，微博贡献了其中的4.02亿美元；新浪2015年非广告业务营收1.37亿美元，微博贡献了其中的7550万美元。两块业务类型中，微博贡献均超过50%。

　　商业化毁誉参半

　　不过，插上商业化翅膀的微博并非一帆风顺，其在业界最大的诟病就是错失了产品转型良机。坊间通常认为，微博是PC互联网时代最后一个金矿，但恰恰在移动互联网前夜败给了微信，其中一个重要因素就是微博在产品体验和商业化平衡上踏错了节点。

　　微博诞生的起初数年，商业化是外界对微博的最大疑惑，而在2013年接受阿里5.86亿美元入股后，微博商业化特别是社会化电商营销如虎添翼。公开资料显示，微博与阿里合作了“微博淘宝版”、“微博橱窗”等多个电商营销产品，为淘宝卖家提供营销服务。

　　在2013年三季度和四季度财报上，新浪高管曾披露，微博广告中来自阿里体系的收入超过1/3，一度接近一半左右。

　　不过，微博此后不再披露微博收入中来自阿里体系的占比情况。有意思的是，在昨日的财报中，微博CEO王高飞强调，微博去年四季度业绩中，非阿里广告和营销收入部分同比增幅达到69%。据悉，在阿里体系外，微博也力推其“粉丝通”等营销产品。

　　以微博移动客户端为例，北京商报记者发现，以微博官方“推荐”或者以微博好友“关注了”等形式出现的信息流广告最为普遍，出现频率每隔10-20条微博不等，北京商报记者账号出现的多以竞技类游戏广告为主。

　　王高飞则披露，2015年微博重点拓展的领域有电商、娱乐，而2016年重点发展的将会有汽车领域、中小电商等。他还指出，将在今年晚些时候推出微博视频广告。

　　除了微博还有什么

　　无论好坏，微博已经在主导新浪发展的道路上一去不返。而在微博之外，新浪其他业务的弱势日趋明显。

　　在描述支柱业务广告时，新浪指出，广告营收的年比年增加得益于微博广告营收增长1.376亿美元，虽然这一增长被门户广告营收下降3470万美元部分抵消。这意味着微博坐稳新浪半壁江山不只在于“自己强”，还在于兄弟业务门户的式弱。

　　一段关于非经营性盈利的描述也颇引入注目，新浪称，由于出售阿里巴巴股份、乐居股份、天鸽互动和乐居IPO等带来的收益使得新浪2014年非运营盈利高达2.1亿美元，但在2015年，这部分盈利只有3390万美元。

　　这很大程度上有投资周期性原因，但很大部分原因在于新浪把版图扩张的重任也交给了微博，公开资料显示，2015年新浪系的绝大部分投资由微博完成：2015年5月，微博向滴滴出行投资1.42亿美元；2015年8月，微博领投世界邦旅行网B轮融资；2015年10月，微博1亿美元投资无线通讯产品有信；2015年11月，微博领投小咖秀D轮融资。

　　分析人士指出，无论从业绩还是业务层面，微博在主导新浪未来发展，从依赖门户转至依赖微博，新浪仍然存在业务单一的巨大风险。(张绪旺)