□克里

　　2016年2月25日，全球最大特卖电商唯品会(vip.com，NYSE：VIPS)公布了2015年第四季度及全年（截至2015年12月31日）未经审计的财务报表。财报显示，2015年唯品会实现全年总净营收402亿元人民币，同比增长74%。受益于唯品会成熟的运营能力，全年运营利润同比猛增148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增长至5.2%，年毛利润同比增长72%至99亿元人民币。按非美国通用会计准则计量，年净利润同比增长78%，达22亿元人民币。除保持各运营指标高速增长外，唯品会也完成了移动端、物流、美妆等重点业务的既定目标，拉动全年活跃用户数量和订单量的攀升，年活跃总用户数同比增长51%至3660万，全年总订单数同比增长64%，达1.931亿单。

　　在2015年第四季度，唯品会再次刷新电商纪录，连续13个季度实现盈利。唯品会2015年第四季度净营收达139亿元人民币，同比增长达65%，超过预期水平。运营利润较去年同期猛增114%至8.02亿元人民币，毛利润同比增长60%至33.5亿元人民币。按非美国通用会计准则计量，归属于唯品会股东的净利润同比增长61%至7.41亿元人民币。随着唯品会特卖的品牌效应扩大，2015年四季度的活跃用户总人数同比增长58%至1980万，第四季度总订单数同比增长67%，达6490万单。

　　核心品类精耕细作 跨境、母婴和互联网金融将成新增长点

　　唯品会董事长兼CEO沈亚认为，公司2015年全年实现净营收突破400亿元人民币，这与公司在服装、美妆、母婴、跨境等核心业务上的精耕细作密不可分。而这些不同的业务模块，又将唯品会“精选品牌+深度折扣+限时抢购”的特卖模式所蕴含的独特魅力发挥得淋漓尽致。

　　在跨境业务方面，基于国家“一带一路”战略与国内消费升级的大背景，唯品国际通过极具特色的“9+N+1”战略，积极布局跨境业务。

　　母婴业务方面，唯品母婴在2015年实施了三大升级，引入国际权威的第三方质检机构瑞士SGS对唯品会销售的母婴产品进行独立第三方滚动抽检；在全球9大国家及地区设立买手团队，拓展唯品母婴频道的全品类覆盖及全球化采购；同时联手品牌商及育婴专家为消费者提供全方位专业建议，并增设网上社区服务，以提升用户体验。

　　互联网金融方面，唯品金融也积极布局，先后推出唯品宝、唯多利等数款理财产品，并面向唯品会用户提供唯品花消费贷服务，面向资金有需求的供应商提供唯易贷服务。

　　聚焦用户体验 强力拉升活跃用户量

　　通过聚焦用户，唯品会多管齐下持续提升用户体验，由此带来活跃用户的激增。财报显示，唯品会2015年第四季度活跃用户同比增长58%，增至1980万。

　　面对移动大势，唯品会通过持续推进移动战略，不断优化用户在移动端的购物体验，目前移动端销售占比提升至82%，遥遥领先于行业平均水平，充分显示出特卖模式对移动购物消费者的吸引力不断增强。

　　在购物信息安全建设方面，唯品会在交易安全、风险控制、产品研发、系统运维、内部信息安全宣传、信息安全岗位技能培训和考核等多个方面，全方位打造唯品会的信息安全堡垒，更成功获得了ISO 27001:2013信息安全管理体系国际标准的认证，将信息安全管理模式与国际先进水平接轨。

　　权威机构一致看好

　　得益于唯品会2015年第四季度以及一直以来的良好表现，唯品会被多家分析机构和投资机构持续看好，维持唯品会股票“买入”甚至“强力买入”评级。

　　Vetr分析认为，唯品会连续盈利并保持高速增长，堪称行业标兵，将唯品会的股票评级从“买入”上调至“强力买入”。同时，该行将唯品会当前的股票目标价格设定为20.33美元。

　　摩根大通则对唯品会股票作出评价，股票评级被定为“强于大盘”，力挺唯品会。