2月份以来连续两周的周K线收阳，市场还在憧憬股指能继续向上的时候，却被上周四一根大阴线击碎。当天，上证综指跌幅达到6.41%，深证成指跌幅更是高达7.34%，千股跌停再现。虽然上周五大盘短线反弹，但两市的周K线还是收出一根实体较大的中阴线，让2月份反弹的成果几乎损失殆尽。

　　由于上周的大阴线，导致两市股指形成了向下的破位形态，本周市场还有调整修复的要求。而修复过程中，大盘是做出双底，还是创出新低后再反弹，只有等待市场最终的答案。后市上证综指只有站稳了2800点整数关口才能重返强势。在大盘还没有真正止跌企稳之前，操作上还需保持适度谨慎态度，仓位不能太重。

　　上证综指自探底2638点以来，经过两周的震荡反弹，在到达2900点上方后就疲态渐显，不仅没有一鼓作气去攻击3000点整数关口，而且出现了量价背离的态势。多次上攻3000点无果后，A股在上周四遭遇猴年来最大跌幅。这次大跌并没有太多的征兆，很多投资者没有躲过，市值又不同程度受到损失。

　　其实，从这次市场的探底反弹过程来看，出现一次快速的回抽还是有征兆的。一是这次反弹走势并不流畅，股指上行的角度只有30度左右，这种走势是很容易让反弹夭折。二是上周四前市，上证综指就跌破了10日均线，重心不断下移，如果在股指跌破10日均线之后及时减仓或出局，投资者是可以避免午盘后的快速杀跌的。只是那时很多投资者仍抱有侥幸和贪婪的思维，没有严格的操作纪律和原则，错失了一次避免大跌的机会。

　　从去年6月到目前，半年多时间，市场已遭遇四次暴跌和N次千股跌停的打击，投资者信心反复受到摧残。尤其是今年年初因熔断造成的暴跌，对投资者信心的打击巨大。上周四我们就看到，一旦上证综指下跌超过3%后，市场负面情绪很快就开始蔓延，跌幅接近5%后，市场恐慌就无法控制了，结果导致市场多杀多现象再次出现，以至于千股跌停。这说明目前市场的心态还是非常脆弱，一有风吹草动，就会不计成本地杀跌。其实，下跌并不可怕，可怕的是市场不时会非理性下跌，这会让人防不胜防。可以说，上周的暴跌对投资者心理造成的伤害，比前几次都要大。这些都需要时间来逐步抚平，也意味着后市大盘还有反复，投资者对后市还需保持一定的谨慎态度。

　　不过，从技术上看，大盘是不具备连续大跌基础的。管理层对市场还会继续呵护。上周五一大早证监会发言人就澄清市场传闻，已表达了管理层呵护市场的态度，这一定程度封杀了大盘的下跌空间。因此，对后市也不必过于悲观。但是，这并不是鼓励投资者去盲目抄底，在股指没有企稳之前，应严格控制仓位。在市场处于调整的时候，投资者可关注和挖掘一些未来具备成长性的新兴产业个股。年报基本披露完毕，供给侧改革板块，国企央企改革板块，还会受到市场青睐。

　　上海证券 程荣庆