昨天是证监会换帅后首个交易日，也是房地产交易降税新政实施第一天，沪深三大股指高开高走，全线上扬，其中，沪指涨2.35%，站上2900点，以2927点报收，创出近一个月新高。

　　楼市去库存政策效应持续外溢股市，证监会第八任新掌门有望带来新气象，加上此前1月份信贷投放规模超预期，这一切推动A股市场在跨入猴年后持续回暖，截至昨日沪指已累升6%。随着前期充斥全球市场的负面悲观情绪逐渐“冰消雪融”，以及即将召开的全国两会提升改革预期，A股走出上半年最具操作含金量的小阳春行情值得期待。

　　“煤飞色舞”提振市场人气

　　最早感受到上周五楼市降低交易税政策影响的是期货投资者。在当晚境内期货夜盘交易中，铁矿石、螺纹钢、焦炭、焦煤等品种明显上涨，至昨日收市，上述4个品种齐刷刷封涨停，尤其是铁矿石创出近5个月新高，短短两个月累升约三成。A股也“煤飞色舞”，昨日钢铁、煤炭板块分别暴涨5.2%、4.7%，居板块涨幅第一、二位，有色板块也大涨超3%。大市值的钢铁、煤炭、有色股屡屡被撬动，有效提振了市场人气，两市共有87只股票涨停，仅93只股票下跌。

　　在深圳为一家族企业打理投资的曹光亮，原为某大型券商房地产分析师，他对记者说，现在许多大资金都做量化交易，由事先设计好的交易模型根据走势自动捕捉买卖时机，而不用操心背后的原因是什么。昨日股市、期市普涨，模型提示的多为买入信号，但如果由自己理性分析后来操作，许多买入机会是不敢轻易下单的。春节前后，楼市先降首付比例，后降交易税费，对一、二线城市去库存肯定有刺激作用，但三、四线城市就难说了，而直接受益于楼市去库存的钢铁、煤炭、有色金属等行业过剩产能又最集中，因此，这些行业经营能否持续改善还是未知数。

　　而在南京职业投资人郎宏伟看来，个股行情因政策刺激而“煤飞色舞”，原因之一或许是机构为下周起猴年首批新股申购做准备。“不少本想等到沪指跌破2500点再抄底的私募基金，仓位普遍较轻，而新股按市值申购需要持有股票，于是，低价格、大市值的钢铁、煤炭等股票就成为‘拿货’对象。”

　　要“牛市雨”更要牛制度

　　对新任证监会主席刘士余寄予厚望，无疑是昨日股民追涨买入的一大动力，这从人们依谐音称其为“牛市雨”“牛市余”可见一斑。新浪网专题征集对证监会新主席的希望，“制度建设”最被看重。

　　知名财经人士老艾表示，近一年股市大起大落，说到底还是制度性问题，如果有完善的制度和监管，股民也不会受那么大的伤。希望新任证监会主席能从制度层面解决中国股市的问题，并严格监管执行，让股民敢于投资，敢于长期持股，这样才能再次走出一个健康稳定的牛市。

　　“制度建设离不开深化改革”，华泰证券分析师张晨华说，比如，注册制实施就必须和不断完善退市制度相配套。如果注册制“敞开”了上市大门，而退市制度不能保证垃圾企业该退则退，那么，提高上市公司的整体质量、吸引长期价值投资者入市就无从谈起。此外，如何从制度层面有效建立股市风险防火墙也是当务之急。年初熔断机制实施一周便告暂停，其教训就是一切制度设计必须贴近中国股市的实际，因此，制度建设不妨多问计市场，多向在市场用真金白银操作的投资者请教，向社会征求意见这样的前置程序不能走过场。

　　上周五证监会公布猴年首例老鼠仓案件，一名基金经理在长达3年多时间里利用内幕信息大搞老鼠仓交易，如此严重损害市场“三公”原则的行为被股民深恶痛绝。郎宏伟表示，对市场违法行为的查处和对投资者的保护，必须两手都要硬。要通过制度完善，加大处罚力度，方便股民索赔。

　　股市进入行情萌动期

　　全国两会定于3月3日和5日开幕，股市已提前步入“两会时间”。市场人士普遍认为，从历年两会召开前后A股表现的大数据分析，稳中有涨是大概率事件。近期全球市场走稳也有利于A股春季行情的萌发。

　　华泰证券分析报告认为，A股在两会前后可能呈现出“两会前涨、期间修整、会后续涨”的模式。南京证券研究所所长周旭表示，2月26日至27日G20财长和央行行长会议将在上海举行，随后全国两会也将召开，结合央行近期表态，这段时间人民币汇率有望继续企稳，这有助于A股市场的稳定。而1月新增信贷数据超预期、房地产去库存政策不断加码、基建投资力度有望加大、金融支持工业稳增长意见出台、供给侧改革步伐加快等因素，则将为行情萌发提供温床。当然，未来行情能走多远，还取决于政策和改革的实际效果。“眼下只能走一步看一步，重点关注股市量能的变化。”

　　张晨华表示，沪深两融余额上周在结束22连降后出现四连增，19日为8818亿元，融资客对市场的洞察更为敏锐，其变化也可作为观察股市走向的一个风向标。 本报记者吉 强