昨天中午，华仁药业发布公告，大股东7710万股质押股份，已经触及融资警戒线。这是本月以来，第7家因大股东股权质押逼近平仓警戒线而紧急停牌的公司。此前，同洲电子、慧球科技、冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团，都因股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线而停牌。

　　接受钱报记者采访的一位分析师表示，现在大股东质押股份平仓还只是个别现象，对A股的冲击也有限。从另一个方面来说，股价逼近平仓警戒线后，大股东一般都会选择重组或并购来提振股价，避免股份被强平，这对部分公司的股价反而是一个利好。

　　为避免股权质押被强平

　　7家公司紧急停牌

　　昨天中午，华仁药业发布公告，公司因重大事项停牌，同时公司控股股东华仁世纪集团有限公司共计持有的公司股票2.8亿股，已质押2.66亿股，质押比例为95%，其中质押给中泰证券的7710万股股份已触及融资预警线。华仁世纪集团有限公司正在采取积极措施，包括筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性。华仁世纪集团有限公司上述股权质押未进行配资及高杠杆融资，公司董事会将采取有效措施督促控股股东降低融资风险，保持股权稳定性。

　　这是今年以来第7家因大股东股权质押逼近融资警戒线而紧急停牌的公司。1月12日，同洲电子率先停牌，1月25日发布公告，大股东袁明已筹措一定资金，用于追加保证金，同时拟转让在公司持有股权。接着1月19日，慧球科技大股东顾国平成为因股权质押爆仓第一例。

　　随着股权质押危机的序幕被同洲电子、慧球科技揭开后，越来越多的上市公司都在加入“表演”。

　　1月27日，又有四家上市公司冠福股份、海虹控股、锡业股份和齐心集团因股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线而停牌。

　　去年香饽饽今成烫手山芋

　　部分银行对股权质押说不

　　股权质押是公司补充流动资金的一种手段。通常来说，以股权质押进行融资一般都要打折。目前，主板上市公司的折扣率为40%，中小板和创业板的折扣率则为30%，预警线设置为150%、平仓线为130%。

　　根据同花顺数据统计，截至1月26日，2015年以来共有存量3838.67亿股尚未解押。从公司数量上来看，有1397家上市公司的股东进行股权质押，其中有149家公司股权质押折价率低于70%。这就意味着这些公司中，有部分股权质押已经低于平仓线。

　　昨天，浙江一家上市公司的工作人员表示，在本月股价暴跌之后，部分银行对于股权质押的态度来了个180度大转变。“以前几家金融机构抢一个股权质押项目，现在我们去求着金融机构帮我们做，还经常吃闭门羹。”在牛市时，股权质押几乎是无风险高收益的优质项目，但在熊市到来时，股价下跌导致的股权质押风险也成倍增加。

　　“现在这个点位，大股东质押股份逼近预警线或者平仓的还是个例，如果股指再继续调整，跌穿2500点，可能情况会严重很多。”本报钱哥私募沙龙专家、中航证券投顾季菲菲表示，投资者目前不必过分担忧股权质押的风险，股权质押对整个市场的冲击心理作用大于实际效果。

　　数据显示，目前仍有1356家上市公司合计1580.80亿股未解除质押，涉及参考市值达2.81万亿元。

　　长江证券分析师武丹对每一笔融资进行筛查，简单统计了股价的跌幅与对应的会被平仓、或者警戒的单笔融资额度，假设质押融资率35%，理论警戒线60%，理论平仓线50%。武丹统计后发现，股价如果在当前位置下跌10%，那么将会有270亿元的融资将会面临警戒，这种情况下融资人只有四条路可以走：追加抵押证券、追加抵押现金和赎回质押股权，股票停牌使补仓压力趋缓。当然270亿市值相对于2.81万亿元的质押市值来说，只占0.96%，规模和风险还是很小的。

　　据统计，按去年以来的股权质押未解押股数计算，两市共有66只个股的大股东已经处于100%质押状态，包括隆鑫通用、会稽山、设计股份、亚星化学、天润控股等。对于这66只个股的大股东来说，一旦股价跌破警戒线而需要补仓，他们将无券可补、只能追加现金。

　　一位分析师表示，对于这些面临股权质押平仓警戒线的股票来说，重组或者并购是提振股价的利器，很多上市公司大股东为了避免被平仓，都会采取停牌重组或者并购的方式，如果好的资产注入或重组成功，公司股价可能出现大涨，这些股权质押平仓线附近的公司可谓危中有机。