记者 于洁婧

　　来去匆匆的熔断机制并没有给新年的股市带来惊喜，相反，2016年开局至今A股已历经了三次千股跌停，而人民币汇率的剧烈波动也让投资者对钱包“缩水”多了一分担忧。谈起2016年的投资市场，蔡雯直言“不太平”。

　　作为江苏银行杭州分行财富团队的投资顾问，蔡雯一方面需要维护财富中心高净值客户的资产管理，同时也参与到日常的市场研判以及后续行情走势分析。

　　蔡雯认为，2016年的经济周期是进一步下滑的，有可能比2015年更差，所以对于投资者而言是需要非常谨慎的一年。“在经济下行周期，无风险资产收益率在下降，建议客户选择一年期以上的人民币理财产品，”她告诉记者，“因为在这种情况下，理财的关键不再是怎么样赚钱，而是怎么保值。”

　　适当配置美元资产和可回购金条是保值必备

　　“我认为，2016年最值得配置的就是一年左右的人民币理财以及美元理财。”蔡雯说。

　　在人民币贬值预期比较强烈的当下，配置部分美元理财的确是普通投资者可以考虑的投资方式。特别是像有留学、移民意向的投资者，他们有美元结算的需求，可以适当时机介入美元资产。

　　“比如说，你在6.5买的美元，假设美元涨到7，这中间就有了0.5的差价，再加上美元理财产品1.6%-1.8%的半年收益率，算下来收益不会比人民币理财低。”说完，蔡雯还是不忘提醒，“即便如此，投资者还是不要配置太多，因为买入卖出是存在价差的，去掉价差的收益才是实际收益。”

　　而对于高净值人群，则可以尝试一些美元资产投资。“比如海外的FOF基金以及并购基金是可以考虑的，但机会与风险并存。在这些产品中，银行自研类的产品会相对稳健，比如一些投资于海外优先股和债券的产品，以及挂钩美元指数的结构性产品等。”蔡雯说，“而且QD会涉及一个回款的问题，基本上要7-10个工作日，客户的资金才能回来。”

　　除了美元，蔡雯认为，不论是为了避险，还是抗通胀，在上涨下跌的行情中都值得配置黄金。“作为真实货币，在极端情况下，黄金是比人民币、美元都更有用的。建议投资者选择可回购金条，一旦金价有大的涨幅，还可以卖回给银行。”

　　选择“保本基金+基金定投”投资策略应对震荡行情

　　针对当下市场情况，蔡雯提出了“保本基金+基金定投”的投资策略。

　　“保本”是蔡雯在采访中反复强调的前提，而保本基金让投资者可以在风险可控的情况下获取相对高的收益。“保本周期一般是两年到三年，它既能达到为客户保证本金的目的，也可以分享资本市场收益。”

　　基金定投除了我们熟悉的按月定投外，也可以按周定投。蔡雯认为，在今年股票市场巨幅震荡的行情下，可以选择周投，而除了自动定投外，还可以加上手工投。

　　“打个比方，无论市场行情如何，你的定投每个礼拜四都会扣款，遇到一周调整幅度较大，你可以选择在跌的那一天手工再买入一部分基金定投进行补充。”蔡雯告诉记者。

　　她认为，基金定投能规避整体市场下行时的持仓成本，通俗地说，会比只买了一笔基金的人更容易回本。另外，这也是一种强制储蓄，用小钱来累计本金和收益。而从五到十年的长期数据来看，是会有惊喜的。“我做过一个模拟测算，如果从2008年9月到2015年6月，我按周定投一个基金，通过它不停滚大本金，增加份额，最后收益能达到320%，年化收益在60%左右，但这当然也与我选择的时间周期比较好有关。”

　　买保险是必备防御资产 在香港买还需谨慎

　　“其实，从整体形态和内容而言，保险才是更值得普通投资者配置的资产。”蔡雯认为投资者对保险的看法还是存在偏见，因为保险保的是未来，它不是即期的，但是实际上意外险、重疾险应当是每个小康家庭都必须配备的防御性资产。

　　蔡雯举了个例子，如果是一名30岁左右的投资者，要达到30万保额的话，一万左右的保费就能买到。但是一般处于这个年龄的投资者，可能存在还贷款压力，每月结余资金较少，抗风险能力是比较弱的。而保险带来的保障可以为他在风险来临的时候，提供一笔准备金。

　　去年开始，到香港买保险以及境外买保险比较流行，但蔡雯提出了她的疑虑。“香港保费的确低，条件也更宽松，但涉及赔付和到期的资金回款，投资者就要谨慎。因为一般的保险合同内容都比较深，很难完全理解。一些投资者到香港拿了本通行证、开了个户就买了份保险，但他可能不懂这份保险真正保障的内容是什么。”如果在国内已经购买了比较全面的保险，可以考虑在香港再加一份；但如果在国内都没保全，就去香港买，这样做意义其实不大。