本报讯 （记者 黎胜斌）在周三尾盘杀跌的冲击波下，昨天A股沪综指早盘大幅低开，开盘报2874点（跌幅为2.55%），逼近2850点的“市场心理防线”。不过，2850点最终没有被击穿，随后迎来的是一轮有力度的反弹。截至收盘，沪综指收复了3000点整数关口，报3007.55点，涨幅近2%。

　　前期表现得像狗熊一般的创业板昨天成为了反弹的“急先锋”，不过，需要指出的是，这仅仅是从创业板指数来看，事实上，该板块中相当一部分个股的反弹略显乏力。

　　反弹发生前有股民惨烈“割肉”

　　非常“不幸”的是，昨天早市的低开也使得一部分股民的信心被彻底击垮，由于担心前期低点2850点被破掉，有股民选择了割肉。有着5年投资经历的股民“橄榄树”昨天有些无奈地说，他就在昨天早市10点50分左右，也就是大盘在“深水区”展开反攻时割肉的，但没想到大盘全天都延续了反弹势头，“下午收盘后一看，我整个人气得要炸了。”

　　光大证券李竺松称，昨天大盘反弹的主要原因是创业板C28俱乐部（由创业板最早上市的28家上市公司的企业掌门人组成）在午间承诺不减持，这一消息使得一度跌了近4%的创业板迎来逆转。此外，沪深交易所发文称要严格监控大股东减持行为，也是利好因素之一。

　　再登3000点标志着大盘见底了？

　　虽然昨天大盘收复了3000点，但对于市场是否真正见底，各方还存在一定分歧。

　　平安证券申远早在上周二就空仓观望了。他认为，尽管目前诱发本轮大跌的显性因素，如人民币汇率大幅波动、新股扩容预期强烈、大股东减持预期升级等，均被监管层一一化解，但前期暴跌导致的公私募基金赎回、平仓、降杠杆等负面因素依然没有完全消除。他同时认为，昨天创业板题材股的反弹，更多的是一种技术反弹，持续性暂时无法预计。

　　不过，华龙证券新华路营业部副总经理邓丹的看法还有一点不一样，他认为，从监管层逐一化解市场“危机”的手法和方式来看，均显示出了对市场的呵护之意，在这样的背景下，某些具有利空色彩的“个案”可能暂时对市场构不成致命威胁，再加上目前大盘已经深幅下行，上上下下均有“盼涨”的动机，而且再过一个月就是春节，从“A股市场的习惯”上讲，再继续大跌数百点的概率已经非常小，大盘短期内（至少今天）或将延续反弹趋势，下周再震荡筑底，消化一下“隐性不利因素”，在春节后会形成一波强势反弹。

　　资深投资者L先生也认为，技术上看，市场经过非理性大幅下跌后，有向上修复需求，短期大盘整体维持震荡反弹的可能性较大。

　　在采访中，多位分析人士均提到这样一个观点，虽然目前的市场估值已趋于合理，但由于投资者信心恢复尚需时日，因此后市即使有利好出台，市场也只可能是U型走势，而非V型反攻。

　　■市场关注

　　同洲电子停牌引出股权质押风险

　　382只股票跌破理论警戒线

　　在近期的市场风险中，除了昨天提到的融资盘平仓和前期说得比较多的大股东减持之外，还有就是股权质押。近期，同洲电子就遭遇了股权质押危机。

　　大股东重仓质押面临强平风险

　　1月12日，同洲电子发布停牌公告称，公司控股股东、实际控制人袁明直接及通过资管计划合计持有公司股份1.26亿股，占总股本的16.88%，其中，用于质押融资的股份为1.22亿股，占其所持公司股份的96.53%。

　　值得注意的是，根据公告，袁明所质押的股份的平仓线和警戒线均在8.5-9.5元，而截至1月11日收盘，同洲电子的股价报10.03元，距离平仓只有约5角钱。这意味着，一旦同洲电子的股价运行到10元以下，且无法追加保证金，随时都有被强平的风险，届时，银行会通过大宗交易或二级市场抛售等方式将这些股份变现，用于还本付息。目前，同洲电子A股仍处于停牌状态。

　　华龙证券新华路营业部副总经理邓丹昨天接受采访时表示，当市场非理性下跌时，股权质押存在的风险特别需要警惕。邓丹同时表示，如果大股东进行质押的股权并不是全部，当股价触及平仓线时，还可以采用补券的方式处理，也即将剩余的股份补充质押，不到万不得已，是不会用停牌的方式来处理的。

　　382只股票跌破理论警戒线

　　来自Wind资讯的数据显示，截至本周二，沪深两市共有382只进行了股权质押的个股已经跌破理论上的“警戒线”，涉及的质押市值高达5499亿。其中，又有211只个股已经跌破理论平仓线，涉及的质押市值为2881亿。

　　资深投资者L先生认为，大股东进行股权质押，目的很多，有的直接投资公司项目，这种情况相对来说较少；有的用于实际控制人其他商业目的，这种情况相对偏多；还有的用于炒作公司股票，以便高价增发，这种情况较为普遍。归根到底，就是为了“赚”更多的钱。但此轮股灾打破了这种固有的套利模式，因此投资者要注意此类股票的风险。

　　不过，投资者对于进行了股权质押的公司的股票分歧比较大。有投资者认为，君子不立危墙之下，需防范这类股票出现“黑天鹅事件”，因此最好不要轻易买入。但也有投资者称，大股东也可能不愿看到自己公司的股票被金融机构强行平仓，自己失去在上市公司的地位，可能会采用一切办法来提振股价。对于这样的“争论”，有专业人士指出：这要看大股东的运作能力了，如果大股东的实力和人脉均有限，且与金融机构在“不平仓”的问题上无法达成一致，那么被平仓或将不可避免。

　　本报记者 黎胜斌