新华社北京1月11日电 中国人民银行11日表示，将继续实施稳健的货币政策，稳妥推进信贷资产质押再贷款试点工作。

　　据了解，2015年10月起，人民银行在上海、江苏等11省（市）推广信贷资产质押再贷款试点。

　　人民银行表示，2015年已对试点地区部分地方法人金融机构符合条件的3022家贷款企业完成了央行内部评级，并将评级符合标准的信贷资产纳入人民银行发放再贷款可接受的合格抵押品范围。这有助于解决地方法人金融机构高等级债券质押品相对不足的问题，便利央行向地方法人金融机构提供流动性支持。

　　央行数据显示，截至2015年末，试点地区的人民银行分支机构以信贷资产质押方式向31家地方法人金融机构合计发放信贷政策支持再贷款49.73亿元。

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　　结构性改革攻坚需要健康股市

　　1月4日，2016年第一个交易日，也是熔断机制实行首日，沪深股市早盘大幅下跌，下午开盘后不久，股指先后触及5%和7%的熔断线而提前收市，沪深两市上演“千股跌停”。1月7日，早晨开盘后仅10余分钟，市场下跌5%，再度触及熔断线，暂停15分钟后交易不足2分钟，股指跌幅即达到7%而致熔断，全天暂停交易。新年首周，沪深股市4度熔断。当周，上证指数下跌9.97%，深成指下跌14.02%，成为本轮市场调整以来单周最大跌幅。

　　始料未及的市场表现，显然是多因素综合作用使然。

　　股票市场的走势，受经济金融、长期短期、国内国外、投资者心理等众多因素的叠加影响，市场制度设计只是众多影响因素之一。有分析认为，在大股东减持禁令即将到期、年初机构调仓、经济数据（PMI）不达预期等因素的共同作用下，市场面临一定的下行压力，而熔断机制在一定程度上放大了市场的恐慌情绪，导致过度反应。

　　亡羊补牢，犹未晚矣。面对市场的表现、各方的争议，有关方面迅速做出回应。

　　1月7日晚，三大交易所同时宣布，1月8日起暂停实施指数熔断的相关规定。证监会新闻发言人解释暂停指数熔断机制的原因时表示，引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起到了助跌的作用。因此，该新闻发言人表示，权衡利弊，目前熔断机制的负面影响大于正面效应。为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

　　夯实市场基础，完善制度建设，是促进市场平稳健康发展的需要，更是攻坚结构性改革的需要。只有这样，才能提振市场投资者信心，有效发挥市场的资源配置作用，培育一个公开透明、长期稳定健康发展的股票市场。

　　当前，我国已经进入经济新常态，经济正从粗放向集约、从简单分工向复杂分工的高级形态演进。要发挥我国经济的巨大潜能和强大优势，必须加快转变经济发展方式，加快调整经济结构，加快培育形成新的增长动力。对此，前不久结束的中央经济工作会议提出，要着力推进供给侧结构性改革。供给侧结构性改革就是要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，通过进一步完善市场机制，矫正以前过多依靠行政配置资源带来的要素配置扭曲。要调整各类扭曲的政策和制度安排，打好结构性改革攻坚战，就需要积极发挥资本市场的作用，需要培育一个稳定健康发展的股票市场。

　　对此，有观点称，供给侧改革围绕四大要素展开，而资本市场可以发挥积极作用。一方面，资本市场本身就是“技术与制度”这一要素的重要组成，资本市场的健康发展有助于“技术与制度”的进步；另一方面，资本市场可以为激活要素的活力提供平台，通过IPO、资产注入等方式提高证券化率，通过兼并、重组等方式提高行业集中度，激发企业创新能力与国民经济活力，有助于从以银行为主体的间接融资向以股票市场、债券市场为主体的直接融资转变，降低企业融资成本。

　　中央经济工作会议指出，今年是结构性改革攻坚之年，主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。落实好这五大重点任务，需要各方面做好“加减乘除”，其中很重要的一点，就是要扩大直接融资比重，发挥好资本市场的作用。

　　去产能、去杠杆的要求，体现在金融领域，就是要改善融资结构，降低企业整体杠杆率。对于当前以银行信贷等间接融资方式为主的融资体系，一方面需要银行业着力优化信贷结构，另一方面需要显著提高直接融资比重。去年12月23日召开的国务院常务会议指出，加大金融体制改革力度，优化金融结构，积极发展直接融资，有利于拓宽投融资渠道，降低社会融资成本和杠杆率，推进供给侧结构改革。为此，国务院常务会议提出，完善股票、债券等多层次资本市场，建立上海证券交易所战略新兴板等。

　　当然，要充分发挥资本市场的作用，助力结构性改革攻坚，关键是要不断夯实股市基础，维护市场健康发展。不管是去年11月召开的中央财经领导小组第十一次会议，还是去年年末的中央经济工作会议，均对股票市场的发展作出具体部署，即要求“尽快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场”。其中强调“基础制度扎实”，就是要加强股票市场基础制度的建设和完善，筑牢市场发展的根基。必须看到，我国的股票市场依然处于“新兴+转轨”阶段，尽管发展迅速，但在基础制度尚不完善的情况下，市场功能极不平衡，市场结构存在扭曲。因此，只有尽快完善各项基础制度建设，才能培育一个健康发展的股市。熔断机制的引入与暂停，都是基础制度建设的努力。

　　新年开市第一周的阴霾终将过去，基础制度建设与完善的举措会不断跟进，股票市场在经历“阵痛”之后，亦将回归理性。唯有股市健康发展，才能为结构性改革攻坚战提供有力支持。（腾讯证券）