刚刚过去的2015年末，行情在仅剩的几个交易日中跌势为主。在消息面、背景面重磅资讯漫天飞舞的情况下，节后的A股行情最有可能怎么走？

　　压力：三大利空恐将抱团发威

　　要研判节后走势，元旦后A股即将面临的三大利空恐怕是难以回避的考验。

　　首先，1月8日“大股东减持禁令”便将到期，有一点是大家达成共识的：一定会形成不容小觑的利空效应。目前位置，需提防“解禁潮”带来的短期股价波动。

　　其次，新股改革办法在节前最后一天颁布，并将在今天起正式实施。不少市场人士都预判，最快的话元旦后第一周就会有新一轮IPO名单出炉，由此带来的资金面压力不言而喻。

　　第三，经过了年末排名考核大战后，公募基金为代表的机构可以说已暂时不再为排名而焦虑，由此排名战催生的护盘、拉升大戏无疑也将告一段落。下一步，很多公募将重新制定投资策略，并调整持仓结构，将一些浮盈较大的股票抛售变现就是可能动作，由此引发的局部震荡也不可不防。

　　动力：三大利好有望迎头赶上

　　虽然这些利空已然来临，但大家也无需过于担忧，因为与此同时，一批真材实料的利好也在迎头赶上。

　　首先，元旦期间军工板块迎来重磅催化剂，继国防部证实中国正在建设第二艘航母之后，紧接着就传来火箭军战略支援部队成立的消息，随后“深化国防军队改革意见”也正式出炉。有分析人士认为，在经历过近一个月的萎靡调整之后，军工板块有望在节后迎来一波爆发行情，并成为引领大盘的亮点和热点。

　　其次，“供给侧改革”新政，在年后有望逐步落地。从资本市场的角度来解读，每一项新政的颁布，都有望在短期内带来乐观情绪和至少是局部级别的做多热潮。

　　第三，新一轮新股发行虽然带来心理压力，但在实施时将不再冻结资金，且需市值配售，这种类似“全民彩票大抽奖”的政策变化，有望在初期带来新增资金入场。

　　预判：先抑后扬或成春节前走势

　　我们统计历史交投数据，也可以发现，春节前后两周走出“红包行情”的概率是非常大的。

　　首先，这要归功于资金面的充裕。一季度各企业、居民的流动性都相对宽松，这就为市场上涨提供了资金基础；其二，政策面的维稳。春节前后市场面临地方和全国“两会”的大环境。在这个期间，管理层一般出利好政策为主；其三，春节前后是个股、板块行情最活跃的阶段；其四，各路资金在年初都会有抢先完成利润指标的欲望，即使碰到熊市年份，大家也会不约而同布局一季度。

　　总而言之，节后的A股走势或将呈现“先抑后扬”走势，待市场初步消化“大股东解禁”、“新一轮IPO”的悲观情绪后，春节“红包行情”仍有望火爆来临。 记者 刘宁