四大拦路虎压制反弹 沪指震荡微涨

　　本报综合消息

　　2015年最后两个交易日，真的是宜守不宜攻？昨日早盘，沪深两市小幅高开，锂电池概念股率先起跑，随后，通信板块快速崛起涨幅居前，另一边，银行、券商为代表的金融股拖累股指，地产股持续走低。受此影响，沪指于3560点附近弱势震荡。截至收盘，沪指报3572.88点，涨幅0.26%；创业板指报2779.51点，涨幅1.08%。

　　四大拦路虎压制股指不前

　　年尾将至，股指为何观望不前？广州万隆指出，四大拦路虎压制反弹：明年1月解禁市值高达近7000亿元，大小非洪荒将至，将大大削弱多方做多力量；上周股市新增投资者30.59万，环比下降5.99%，期间参与交易的投资者数量为2283.12万，环比增长5.04%，增量资金入市放缓或令股指量能持续低迷；保险业需防范股市系统性波动风险，部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险；技术面来看，大盘周一跌时放量、周二涨时却大幅缩量，如此背离现象往往意味着反弹行情一波三折。

　　短期内市场或许还有反弹，建议利用反弹降低仓位。预计市场消化获利抛压后，非理性因素将被纠正，后市有望止跌回升，建议积极吸纳大盘蓝筹股。

　　市场震荡上行趋势并未改变

　　华泰证券指出，临近2015年收官，市场普遍保持着谨慎观点。影响行情的因素固然很多，其中关系比较密切的莫过于注册制、限售令解禁、B股暴跌等，但恐慌大可不必，此前大跌中并未出现板块性杀跌，说明机构资金出货的坚决性不强。随着今年最后一个交易日来临，盘中震荡在所难免，对很多优质个股没有必要频繁进出，好股经过调整之后还会再创新高，大盘调整其实给很多个股休整的机会，更给轻仓的投资者二次建仓的时机，以静制动是安全的。

　　中信证券认为，市场震荡上行趋势并未改变。继美联储加息靴子落地提升市场风险偏好后，中央经济工作会议又进一步提高市场对经济的信心。同时，宽松的货币政策与积极的财政政策预期又成为短期最大的亮点。

　　对于近期热议的春季风格切换，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，风格切换需要很强的政策事件催化。目前，风格切换的时机尚不成熟，预计2016年年中出现风格切换的概率较大。届时可能会出现两大催化剂。一是2016年6月，A股纳入MSCI迎来再评估。如果A股完全纳入，将带来海外被动型基金的配置需求，静态测算新增A股配置资金约1700亿元，其中金融受益将最为显著；二是随着2015年货币宽松和积极财政的不断累积，如果经济在2016年年中出现阶段性趋稳，将为风格切换提供良好的温床，届时风格切换的条件可能更为成熟。

　　如何应对跨年行情？

　　跨年行情中，市场最关心的问题在于是否会出现大规模减持。对此，海通证券首席策略分析师荀玉根指出，减持规模或小于1400亿元，无需过分担心。

　　从历史上看，产业资本增减持也不改变市场的运行趋势。此外，近期险资加快入市的节奏，表明大类资产配置正在向股市转移，未来产业资本将会继续流入，股权投融资时代已经到来。

　　开源证券指出，今年最后几个交易日无论砸盘也好，洗盘也罢，都不影响明年的战略布局。当下就是要有耐心持股等待，对于市场未来热点，会逐步向蓝筹股转移，这是大方向，尽量回避高价题材股。

　　西南证券指出，自11月底展开的此轮反弹基本经历了一个热点炒作的轮回，随着券商股回落和险资举牌概念炒作的退潮，市场出现了较大的调整。由于在1月份仍然有5000亿以上市值的股份将解禁，而主题操作又缺乏新领军题材，市场继续往上动力不足，中级调整有可能开始。

　　在多位私募人士看来，2016年的A股指数仍可能呈现震荡趋势，但波动会比2015年小，其间系统性风险发生的概率相对较小。

　　禁令即将解除 这些股票要小心

　　“现在还没到禁令解除时，上市公司就按捺不住减持冲动了，下个月减持压力如何应对？管理层是不是应该有一点‘另行规定’？”许多投资者颇为担忧。原来，证监会曾在7月8日公告，从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高人员不得通过二级市场减持本公司股份。该禁令将在明年1月7日到期。

　　券商人士认为，近期许多个股并没有太大收益，大面积的减持潮到来可能性很小。对于股价低的公司，如果大股东有减持诉求的话，不排除会有做高股价动力；相反，对于股价高的公司，大股东减持套现的动力就很强了。

　　中金公司则认为，证券、传媒互联网、电子等行业面临较大的减持压力。还有券商提出，以下两类公司的股东最有减持冲动：一是减持计划仍在实施期限内的，二是在减持禁令期间有限售股大规模解禁的个股。