1月潜在减持规模或超1500亿元
- 发布时间：2015-12-29 09:32:58 来源：福州晚报 责任编辑：罗伯特
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减持禁令或将于2016年1月8日到期，成为近期市场最大关注点，解禁规模将有多大？哪些行业首当其冲？中金公司策略分析师为您全面解读。
今年7月8日，证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。今年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元；禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，今年上半年的减持潮或将卷土重来。
解禁规模有多大？1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿元左右。考虑7月8日至明年1月的解禁总规模（1.55万亿元），并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月减持的规模（约1400亿元）以及不受禁令限制的小股东（约3200亿元），测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿元左右，占A股自由流通市值的5.2%；1季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿元，占自由流通市值的7.1%。
实际减持规模可能有多大？1月份潜在净减持压力或超过1500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。估算1月常态净减持规模将在400亿元左右；若无任何政策对冲的情况下，1月份规定到期后市场将直面至少1500亿元以上的减持压力。估算1季度的净减持压力在3500亿元左右，占自由流通市值比例约1.6%。
由于年报及一季报披露窗口期（季报前30日，预报和快报前10日）不得减持，而3月末和4月末分别是年报及一季报的密集披露期，再结合春节前夕企业和股东现金需求的提升。这些因素将使得1月、2月份的集中减持压力可能会进一步加大。
哪些行业和个股面临较大的减持压力？分行业来看，银行、证券、机械等行业解禁市值规模较大，证券、传媒互联网、电子等行业解禁规模占A股市值比例最大，面临较大的减持压力。分板块来看，中小板、创业板减持压力大于主板。
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