昨日，上证综指小幅高开后窄幅震荡，午后B股跳水，带动沪深股指快速下跌，最终均以当日最低点收盘，成交量明显放大。其中，上证综指报收3533.78点，下跌2.59%；创业板指报收2735.49点，下跌2.12%。

　　盘面显示，两市各大行业板块全线飘绿，个股涨跌家数之比为1:5，共有49只非ST个股报收涨停，跌停个股多达17只。保险、券商、银行、地产等权重板块跌幅均超过3%，成为昨日主要的做空动能。自12月以来，金融、地产等两大板块整体涨幅居前，临近年底，各路资金开始逐步兑现前期利润，导致蓝筹板块面临较大抛压。农业、量子通信、基因测序等题材板块也跌幅靠前，显示近期热点明显出现获利回吐，打击了市场做多信心，两市赚钱效应急剧下降。公共交通、运输设备等板块逆市飘红。历史走势显示，每次高速公路板块一旦上涨，往往预示着大盘调整的开始。

　　B股指数昨日盘中出现跳水，跌幅近8%，成为昨日股市大跌的主要诱因之一。一方面，B股指数最近3个月累计涨幅超过70%，面临较大的获利回吐压力；另一方面，有传闻称，新的外汇监测系统即将于2016年1月上线，引发机构在关键时点集中抛售B股，以便能在12月31日兑现成美元。总体来看，成长股与价值股在经过轮番上涨后，目前进入年底利润兑现阶段。

　　自12月以来，A股市场一直呈现明显的“二八”分化格局。一方面，市场基于对利好政策出台的预期，短线看好低估值的蓝筹板块；另一方面，保险资金的频繁举牌，也有效推动了蓝筹板块的补涨。随着利好消息的逐步兑现，以及保险业监管力度的加码，蓝筹板块的活跃度将逐渐降低。

　　在操作上，投资者近期应轻仓观望，可适当关注受益于政策刺激的主题性机会，如农业、影视传媒、高送转股的交易性机会。

　　民族证券 段少崴

　　■观点组合

　　广州万隆

　　五类股杀跌风险大

　　在注册制与解禁“大小非”减持的冲击下，中小市值题材股难免遭到空头的狙击。特别是那些涨幅巨大、估值过高的题材股，后市更容易被主力抛弃而持续大跌。建议远离五类高危险个股：一是伪高成长类个股，必将因注册制的临近而被波及；二是“大小非”减持欲望较强的高价题材股；三是股价严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股；四是主力暗中出逃的“跳水”股；五是K线收出巨量中阴线的破位下跌股，机构在高位出逃的可能性也较大。

　　天信投顾

　　轮换节奏要踩准

　　虽然昨日A股遭遇净赎回式卖出，但并未打消“红包”行情的希望。首先，上证综指再次回落至BOLL通道的中轨位置及20日均线处，短线将考验两大支撑的力度。其次，注册制改革将对中国股市形成实质性利好作用，不排除出现跨年级别的长期牛市出现的可能。此外，年末的调整，对明年年初启动春节前的“红包”行情以及2月骚动的投资机会都大有益处。短线可按照板块间的联动，把握好权重股与题材股之间的轮换节奏，逢低布局，快进快出。