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一夜间疯狂牛变身闪电熊

  • 发布时间:2015-12-28 01:29:34  来源:北京晨报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  “股灾”带来最深刻的风险教育

  2015年的中国资本市场,注定将载入史册。这是令所有投资者毕生难忘的一年。从牛市起步到漫天飞舞的疯牛;从千股涨停到千股跌停进而引发流动性丧失;从监管层积极出手救市,到别有用心的做空队伍的集体缴械……

  老股民说,炒了二十余年股票,这样惊心动魄是头一次!新股民却说,还没搞明白股票是怎么回事,却被这疯牛和闪电熊打的措手不及,中国股市竟然如此刺激。

  还记得A股成交“爆表”时的欢呼吗

  站在年末这一时间窗口回望中国股市,年初,我们的资本市场曾被给予了那么多的期望——经济转型,金融创新,缓解债务问题……市场一度就要相信,一轮汹涌而至的改革牛,将使中国股市迎来奔放的黄金时期。

  你瞧!2015年4月20日,中国A股一天的成交金额达到了“万亿天文数字”!这一天,股民们形容A股成交“爆表”了。由于中国所有的行情软件,最初设计的成交量上限是1万亿,但当天上海市场的成交金额却历史性地超过了1万亿。于是,所有的软件只能停留在10000亿这个数字!

  最终,上交所在收盘后发布公告称,当日沪市成交金额为11476亿元,深交所成交6550亿元,两市合计成交达到18026亿。而在这“里程碑式的巨量成交”过后,接下来的半个月,沪深两市合计成交超两万亿,竟成家常便饭。

  要知道,沪市1994年全年总成交也就5626.73亿元;1995年全年总成交3042.63亿元;1996年全年总成交9020.24亿元!在改革牛的召唤下,A股在今年二季度某一天的成交金额,竟超过上世纪90年代一年的总成交额的1倍甚至几倍!

  还记得千股跌停千股停牌的“奇迹”吗?

  股市疯狂飞上天的背后,是杠杆资金的过度运用。

  这一年,金融创新的快速推进,也夹杂着浓厚的草莽色彩。金融链条上的相关各方摩拳擦掌、跃跃欲试……券商融资补充资本金投向创新业务,银行通过各种伞型信托参与股市,民间资金更是肆无忌惮地通过配资直接或间接入市。一时间,中国股市的杠杆率急升,推动了这一轮急不可耐的疯牛。

  然而,杠杆疯牛一旦倒下,就如同多米诺骨牌一样排山倒海。极高水平的杠杆就像是一把双刃剑。几乎就在一瞬间,股灾从天而降,大面积的股票直奔跌停,演变到最后,竟成了所有人为了逃出市场,不计成本地抛售股票。

  面对动辄便千股跌停的窘境,很多上市公司拼命拿出“停牌”这一绝招。于是,中国金融史上前所未有的“千股停牌”诞生了!与此同时,证金公司筹得资金直接入市,连同券商基金一起锁仓自救……已经走在悬崖边上的中国股市,终于止住了暴跌的步伐。

  股灾结束了,市场的余震尚未消散

  从6月到9月,监管层在3个月里完成了“紧两融、清配资、限期指”的快速去杠杆风暴。伴随着市场的暴跌,以及主动与强制平仓,融资融券余额由22730.35亿元的历史高点急剧下行至触及年内低点的9622.62亿元,不到三个月骤降逾1.3万亿元,大大出乎市场预料。

  这场去杠杆风暴从场外配资、融资融券延续到伞形信托,演绎出一场最鲜活的风险教育。

  一批又一批的融资账户爆仓了,无数个私募产品清盘了,“千万大户”甚至“亿元大户”悄无声息地消失了,市场上绝大多数股民要么被消灭、要么严重套牢,投资者的信心严重受挫。

  随之而来的,还有金融监管的高压上阵。

  曾经作为“救市主力”的中信证券,多达11位高管因涉嫌违法从事证券交易活动被公安机关带走调查。私募领域的一哥——泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔也被带走调查。而这,还不是全部。金融系统的“打虎”行动,首次指向作为监管部门的证监会内部!证监会副主席姚刚涉嫌严重违纪,接受组织调查;证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪,接受组织调查。2015年6月以来,仅证监会系统内部,就有5人被查。

  如今,股灾时不得已推出的管制措施,正在慢慢退出,市场参与者也充分意识到了风险的存在。2015年末,IPO的重启标志着中国股市的重置。2016年,中国股市将继续肩负重任,在政府和监管部门的引航下,小心翼翼地前行。

  北京晨报首席记者 王洁

  值得记住

  “金融圈”

  累计落马(失联)38人

  国信证券陈鸿桥自杀,中信集团高层被带走,证监系统4人被查,伊世顿高频交易被“抄家”,徐翔被带走调查,农行行长张云被传遭查……金融反腐的大幕在年底拉开。

  10月31日,中央第七巡视组组长刘卒带队进驻证监会。第十三巡视组组长朱保成则带队进驻中信集团。11月3日,2015年中央巡视组第三轮专项巡视已全部进驻含21家金融机构在内的31家单位。

  据不完全统计,年内,已立案查处银行高管12人,其中副行长及以上级别8人;券商高管15人,另有3人失联。值得一提的是,今年在证监会官员中也有8人因涉嫌内幕交易、伪造公文印章等落马。截至目前,2015年“金融圈”累计落马(失联)官员38人。

  如今,金融反腐已然成为悬在金融大佬头上的达摩利斯之剑,金融系统下还埋伏着多少“大老虎”?中央巡视组已进驻一行三会,距离金钱和权力最近的金融机构,注定迎来重大洗牌。

  北京晨报首席记者 王洁

  P2P

  三分之一出了问题

  今年的互联网金融,可谓疯狂。在降息、降准的驱使下,互联网金融成了众多资金的最后港湾。只不过这样的港湾时不常地爆出非法集资的负面。

  以P2P网贷为例,数据统计,截至11月份,我国累计成立P2P平台3000余家,但约有三分之一的平台出现问题,甚至是携款潜逃,给投资者带来了不小的损失。

  不过,理性也相伴而来:收益率随着市场波动而回归理性范围;一些想要向好发展的互联网金融平台则成为第一批响应国家政策,与银行建立存管协议;年底,宜信旗下宜人贷在美国成功上市,也给整个行业带来了前所未有的希望。

  今年,或许是披着互联网金融外衣的骗子最后的盛宴,也或许是互联网金融甩开“野蛮人”称号的初始之年。北京晨报记者 姜樊

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