欧盟委员会最近发布的秋季报告中，西班牙的表现尤其引人注目，因为欧委会在报告中调高了对西班牙经济的预期，称2015年西班牙经济将实现3.1%的增长，2016年仍有2.7%的增长，这不仅高于欧元区1.6%和1.8%的增长预期，且增速也快于法国、意大利、德国和英国这几大欧洲重要经济体。

　　从三年前正式申请欧盟经济援助，扣上“欧猪”帽子备受诟病，到现今摇身一变成为欧元区增长明星，角色逆转之快难免不令人怀疑个中的真实性。

　　增长应该肯定

　　数据摆在眼前，商务部国际贸易经济合作研究院欧洲部副主任姚铃认为，西班牙经济的客观增长应该得到肯定。

　　姚铃表示，相对于法国的“积重难返”、意大利的“船大难掉头”，改革政治阻力有限、经济规模较小且债务问题爆发根源相对单一的西班牙在执行欧元区援助改革条款方面，可以说是比较到位的，这为西班牙经济现阶段复苏打下了坚实的基础。

　　她进一步指出，债务问题爆发后，西班牙迅速对银行业进行了改革，关闭了一批问题银行，及时挤出金融泡沫，为经济增长提供了基础保障。具体措施是对银行业进行救济和重组，使得外界对西银行业的担忧减少。在此背景下，西班牙的风险溢价大幅下降，大大降低了公共债务的融资成本，市场信心增强，对西班牙经济复苏起到关键作用。

　　另外，姚铃称，西班牙工业并没有太多的竞争优势，因此一直以来，西班牙经济增长多依靠房地产业和旅游业。而债务问题爆发后，西班牙着手制定新的“黄金签证”政策，放宽了投资移民的门槛，有效支撑了其支柱产业的回暖。

　　据外媒报道，西班牙已经成为仅次于英国的欧洲第二大房地产市场。据西班牙官方统计，中国人在西班牙投资买房率已经在2015年一年之间增长了将近39.2%，成交的平均价格也从之前的72.8万欧元增长到了92万欧元，增幅达26%。

　　问题不能回避

　　然而，能否就此将西班牙摆上欧元区“增长明星”的位置，姚铃强调，增长的可持续性也是考察的一方面，就西班牙经济现状来说，其增长的牢固性确实有待验证。

　　中国民生银行研究院院长黄剑辉就表示，西班牙当前和预期超越德法英意的经济增速，不排除有其之前在严重债务问题影响下经济增长“基数低”的原因，所以才会显得增速这个“经济差值”格外亮眼，如果就经济增长各项指标的绝对值来看，西班牙经济未必会像看上去这么美好。

　　数据也验证黄剑辉的判断。首先，西班牙的债务负担依然严重。西班牙国家银行11月最新公布的数据显示，至今年9月西班牙公共债务升至10624.72亿欧元，占国民生产总值（GDP）的99.4%，比2015年全年制定的债务目标98.7%超出0.7个百分点，较前一个月增加118.75亿欧元。欧委会预计，今明两年，西班牙公共债务占GDP的比重始终维持在101.3%这一高位难有改善。

　　其次，西班牙的就业问题仍未解决。虽然西班牙统计局公布今年第三季度西班牙的失业率下降为21.18%，为四年来的新低，但其依然是欧洲失业率第二高的国家，紧跟希腊之后。

　　欧洲改革中心高管西蒙·蒂尔福特(SimonTilford)则认为，西班牙目前经济的迅速回暖，其实是在全球复杂经济形势下“逆风”受益，实际上西班牙还将面临一些无法应对的经济挑战，而这些挑战会让西班牙承受更多经济痛苦。

　　西蒙举例称，得益于欧元贬值，西班牙出口实现增长，可出口产品多集中于食品、燃料等低价值产品，一旦欧元恢复强势，出口竞争力将急速丧失。至于国内消费情况，西班牙消费者价格在9月份“以过去6个月中最快速度”下跌，通缩的风险将是西班牙未来经济增长及债务成本增加的隐患。

　　另外，姚铃称，当时欧版量化宽松推出后，按照成员国在欧洲央行持股比例进行购债的行为一度被认为有利于德法及西班牙此类经济规模相对较大的经济体，事实也的确如此。“那么后期一旦量宽政策效果弱化，西班牙经济增长又将从何处寻找动力？”姚铃对此表示担心。