受外围市场收涨影响，周四三大股指全线飘红，不仅沪指再度收复3600点，题材股也大放异彩，助力创业板大涨超4%。尽管如此，近期指数上蹿下跳、成交量能萎缩仍暗藏风险。那么未来大盘将何去何从？分析认为，新一轮新股即将在20日到下周上半周发行，将会分流上万亿元的资金，回流一级市场，短线市场已经提前开始反应。当前指数反弹行情未完，短期还有上行需求，但空间较为有限，目前再次上行压力较大，后市震荡整理或是主基调。

　　盘面暗藏危机

　　就周四市场总体表现来看，尽管大盘没有再次杀跌，但盘面也暗藏了一些不利信号，值得投资者注意。首先，两市市场量能大幅减少，周四两市交易量未达9000亿元，相比上个交易日继续萎缩。所谓“无量反弹不牢靠”，后市指数随时会被空头回压再次跳水。

　　与此同时，近期大盘走势也呈现出了涨时缩量、跌时放量的尴尬局面。分析人士指出，如此背离现象往往是不利信号，这说明市场做多意愿不足。

　　另外，就估值来看，创业板指在本轮反弹后，动态估值水平再次上升到百倍以上。伴随着证监会重启IPO、上海战略新兴板的推出，市场普遍预期创业板指高成长个股的稀缺性将逐渐丧失，从而也导致了近期创业板指冲高后跳水杀跌。

　　同时，一位不愿具名的券商人士也告诉记者，从当日市场表现来看，券商下跌已进入后期，关键是看周五能否有龙头板块带领大盘突破。“如果没有，预计创业板还会调整，投资者应密切关注创业板指数，一旦引发调整，则主板大盘还会继续下挫盘整40到70点，跌破3500，而目前大盘支撑位置为20线。”

　　而同花顺财经也分析指出，市场近期维持震荡走势，近三日诱多陷阱屡次出现，不过周四权重低位企稳给市场带来了信心；当前仍在波段反弹高位，在当前阶段的操作宜适当控制仓位，进退自如相当重要，不宜盲目追涨杀跌，而近期滞涨品种以及具有政策支持的板块个股则值得提前伏击。

　　调整后有望再度走强

　　A股持续多日的上蹿下跳也让广大股民感觉到了不安。近期两融新规和新股IPO的即将重启，无疑降低了市场对股指上冲的预期，场外主力资金也持观望态度。而沪指近期基本也是维持横盘走势，且延续震荡整理走势可能性更大。

　　当然也要认识到，沪指目前的整固只是暂时的，中长期走势并未被破坏。分析人士指出，大盘自底部反弹以来，稳步上行，确立强势格局，市场经过前两日回踩，已确认了3550点附近的支撑成立。而南方基金首席策略分析师杨德龙也重申年内股指有望冲上4000点的判断。

　　也有市场人士指出，券商仍是当前情况下主板的绝对风向标，只要券商不跌，指数基本没有问题。从走势上看，股指震荡上行仍是趋势，回调也仅是洗盘而已，市场经历短暂调整后有望再度走强。

　　分析人士表示，在短期市场没有大级别表现的前提下，市场操作重点仍还是关注创业板和中小板当中的优质题材概念股。

　　机构人士建议以选择次新小盘股作为重要方向。不管是从短期还是长期来看，新的股票必然受到资金的不断追捧，成为证券市场最具活力的一个群体。因此建议投资者在震荡的过程中可深度挖掘这一领域。

　　南方日报记者 郭家轩 实习生 张栋