10月21日，国务院常务会议确定在上海自贸试验区逐步提高人民币资本项下可兑换程度，同时在上海自贸区研究启动合格境内个人投资者计划（QDII2）投资试点。10月30日，央行发布《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》通知，宣布研究启动合格境内个人投资者境外投资试点，适时出台相关实施细则，允许符合条件的个人开展境外实业投资、不动产投资和金融类投资。

　　上海一马当先

　　上海自贸区金融改革“新40条”的落地情况备受关注。10月30日，《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》正式发布，这一纲领性文件被市场称为自贸区金融改革“新40条”。在日前举行的上海市政府新闻通气会上，上海自贸区管委会副主任朱民表示，在创新业务上，依托自贸账户体系，上海将率先争取合格个人投资者境外投资（QDII2）、资产证券化跨境转让、境外发债主体发行大额可转让存单等试点，“本着风险可控、先易后难的原则，积极争取，主动作为，成熟一项、推进一项”。

　　据朱民介绍，“一行三会”出台的51项金融支持政策措施，多数已经得到落地实施，取得了良好的成效。今年上半年，上海自贸区推出了分账核算业务境外融资，启动自由贸易账户外币功能，银行金融机构可选择以“直参”或“间参”模式开展自由贸易账户相关业务。据统计，截至9月底已累计有36家金融机构通过分账核算系统验收，共开立33304个自由贸易账户，当年累计账户收支总额12358亿元，自由贸易账户余额619亿元。

　　此外，面向国际的金融市场平台建设取得积极进展。今年7月，上海黄金交易所与香港金银业贸易场建立“黄金沪港通”，进一步提升黄金国际板的影响力。跨境银行间支付清算有限责任公司在上海正式成立，已基本完成系统一期开发，将在四季度投产运营。上海期货交易所原油期货相关配套政策陆续发布。

　　“我们将本着风险可控、先易后难的原则，积极争取，主动作为，成熟一项、推进一项，努力保持上海自贸试验区金融创新的先发优势。”针对“新40条”的落地，朱民表示，下一步，将依托自贸账户体系，争取合格个人投资者境外投资、资产证券化跨境转让、境外发债主体发行大额可转让存单等创新业务的试点；推动重点功能性平台落地，打造全球财富管理高地，加速互联网新兴金融集聚发展，丰富完善金融生态。

　　个人海外投资需求旺盛

　　有数据称，我国个人可投资资产在1000万元以上的高净值人群已超过了100万人。

　　但中国进行境外投资的资本账户长期受到控制和监管。在上个十年，中国开始发展一系列开放境外投资的计划方案，允许居民将储蓄进行海外投资。官方制定的允许投资资本在国内进出的方案包括：QDII、QFII、RQFII、沪港通。即将到来的QDII2和深港通，都为这些庞大的个人资本提供了新契机，国民资产配置有了新选择。

　　此前有媒体报道，居住在试点城市内年满18岁的境内个人，只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，即可申请QDII2。这意味着资本项下个人外汇管理突破了自2007年开始实施的每人每年5万美元的汇兑限额，资本账户开放又下一城。

　　业内专家表示，启动QDII2境外投资试点意味着对现行“部分开放，有限流出”的个人境外投资政策是一个突破。QDII2的试行将是个人投资者进行海外投资的福音，如果能够顺利打开将成为中国居民投资的新渠道。

　　风险不容忽视

　　近几年，海外股市的QDII产品让不少投资人扬眉吐气一把。

　　QDII2和QDII最大的区别是，个人投资者可直接获得QDII额度，再自行决定所投资股票，而QDII个人投资者只能购买银行和基金等相关理财产品，间接投资海外。对于个人投资者来说，QDII2门槛最低的应该是金融投资，据悉，目前不少国内投资者已经将目光放到美股市场，中国优秀的互联网企业都在美股上市，国内投资者对这些中概股很熟悉，投资这些中概股有天然的优势。百度指数显示，8月底受到A股市场动荡的影响，用户对于美股关注度提升10倍。

　　不过，虽然海外投资看起来很美，但是并非人人都适合，投资风险较大，更多的是普通投资者不懂，根本看不清海外投资项目的风险在哪里。如汇率波动风险、地缘政治风险以及信用风险、违约风险等。若个人投资者盲目跟风，胡乱投资也在无形中增加了投资的风险性。

　　如何更好地投资海外？

　　对于投资者来讲，QDII2的推出无疑会为全球资产配置带来极大的便利，为投资者提供更多的投资选择，同时也能缓解国内资本市场由于资金大量滞留，造成各种金融和投资市场剧烈波动的情况。然而，QDII2也同样面临一定的考验，其中对普通投资者影响最大的就是个人投资者投资风险问题。一方面，尽管境外有很多中国金融市场缺失的机会、产品和服务，但境外投资市场的规则以及相关操作技巧都不同于国内，境外资本市场的波动风险也比国内高；另一方面，QDII2在个人投资者前面加了“合格”这个限定词，也就意味着不是所有人想投就能投的，需要遴选，要符合一定的资质。

　　对于投资者而言，首先要审视一下自身是否拥有这方面投资的资质。虽然海外投资看起来很美，但是并非人人都适合，很多普通投资者根本看不清海外投资项目的风险在哪里，比如汇率波动风险、地缘政治风险以及信用风险、违约风险等。若个人投资者盲目跟风，无形中就增加了投资的风险性。所以对于普通投资者而言，最简单、最安全的方式就是寻求专业投资机构的帮助实现投资利益最大化。在这个散户逐渐淡去的金融时代，我们更需要专业机构为我们的财富出海“保驾护航”。

　　对于即将推出的QDII2，汇丰银行(HSBC)中国证券策略总监孙瑜表示：“目前中国居民在进行全球资产配置时，由于资本项限制以及对本地市场的偏好，大量资金滞留在A股市场，容易形成羊群效应，造成市场的急涨急跌。当QDII2开通后，可以通过技术手段，例如在内地、香港两地实现基金产品的互认来引导投资者更有信心地走出去。”

　　宜信公司创始人兼CEO唐宁对媒体表示：“作为财富管理和资产配置的最佳实践，我们提供多种海外投资产品及协助指导客户开设海外账户的一站式服务，契合投资者进行大类资产配置，规避单一市场风险等全方位需求。宜信依托全球化专业团队，展望全球不同机遇市场，覆盖最全面的海外产品线，精选最具投资价值的海外产品；通过区域性市场特色配置、周期性投资时点把握，为投资者获取全盘类别配置策略带来的基础收益；高度战略布局，将多个全球顶级资产管理产品首次引入中国，投资者有机会足不出户购买到全球最明星的基金产品。同时，我们为投资者设计了多元资金出境通道，最大便利实现全球购买。”

　　瑞银中国区总裁钱于军也表示，QDII2有利于丰富境内个人投资者的资产配置多样性，优化投资组合。“通过今年中国这次股灾，一个最根本的教训就是任何到了一定规模的机构或者个人，都应该有更加丰富，投资于不同地域、不同期限的投资组合。大的背景就是中国的机构越来越国际化，中国的老百姓也越来越国际化，因此瑞银非常看好QDII2在自贸区实施后带来的投资机会。”

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　　QDII2是什么？

　　QDII2是指合格境内个人投资者，与QDII（合格境内机构投资者）类似，它也是在人民币没有实现完全自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地允许境外投资的一项重要制度。QDII2是以2007年出台的QDII为基础，并且较之前的QDII有所升级。

　　首先，QDII和QDII2两者面向的对象不同，QDII2面向的是个人投资者，而QDII面向的是机构投资者。其次，作为QDII的升级版，QDII2和QDII最大的区别是，个人投资者可直接获得QDII额度，再自行决定所投资资产，而QDII个人投资者只能通过购买银行和基金等相关理财产品，间接投资海外。

　　具体而言，QDII2是合格境内个人投资者的资格认定制度，指在人民币资本项下不可兑换条件下，有控制地允许境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务。虽然QDII2的具体实施细则还有待公布，但可以确定的是QDII2方案将明确投资额度、交易方法、货币结算方法、投资者和投资对象等。首批试点QDII2的城市共有6个，分别为上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。同时，此举意味着资本项下个人外汇管理将突破自2007年开始实施的每人每年5万美元的汇兑限额。

　　QDII2对投资者有什么影响？

　　从个人投资的角度来看，QDII2实际上就是将QDII扩大至个人投资层面。在QDII2计划下，居住在试点城市年满18岁的境内个人，只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，可以申请QDII2。

　　QDII2可以投资的领域共包含三大块：一是境外金融类投资，含股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；二是境外实业投资，含绿地投资、并购投资、联合投资等，按相关主管部门的规定进行备案或核准后办理；三是境外不动产投资，含购房等，须审核证明材料后办理。

　　从个人投资角度来看，原有的QDII个人投资者只能购买银行和基金等相关理财产品间接投资海外，投资者根本无法自行决定投资对象，甚至不知道自己的钱投到了哪些金融资产上，完全是由银行或者基金公司来管理。而QDII2允许个人投资者直接投资海外金融资产，但无需由银行或者基金公司来管理，并且投资范围也扩大为境外金融类投资、实业投资和不动产投资三大类。QDII2可以帮助内地投资者扩大投资范围，增加资产配置的有效性，有助于增加资产流动性，更有益于资产全球配置。