在历经了今年8月与宏达新材的“分手事件”后，分众传媒终于通过“联姻”七喜控股，成功回归A股。17日七喜控股发布公告，分众传媒的借壳重组方案日前已获得证监会有条件通过。这就意味着，分众传媒将成为首家从美股退市再登陆A股的公司。不仅如此，随着A股优质传媒互联网公司越来越多，彰显了行业发展和资本运作相互促进的态势，以TMT为代表的成长板块大概率将主导此轮市场趋势，A股将逐渐成为投资经济未来的主战场。

　　回归之路一波三折

　　受益于分众传媒借壳回归，周二七喜控股复牌后股价便一字涨停。

　　回顾分众传媒的“回归”之路，从获取私有化要约到境内借壳上市获批，历时近三年。在2005年的中概股赴美上市浪潮中，分众传媒也曾作为其中一分子，“意气风发”地登陆美国纳斯达克。彼时分众传媒发行价为每股17美元，共募资1.72亿美元。之后分众传媒股价一度飙涨至60美元以上。不过，从2008年以来，遭遇做空后的分众传媒股价则一路下跌，最低时股价仅不到6美元。

　　此后，分众传媒收到私有化邀约，并于2013年5月完成私有化，从而结束了其在纳斯达克的“征程”。今年6月，宏达新材一度宣布将与分众传媒“联姻”，无奈之后宏达新材实际控制人朱德洪遭证监会调查，按照相关规定，暂停此次重大资产重组。就在宏达新材宣布此消息的当天，七喜控股也公布了与分众传媒“牵手”的消息。

　　今年9月，七喜控股宣布，以截至拟置出资产评估基准日全部资产及负债与分众传媒全体股东持有的分众传媒100%股权的等值部分进行置换。具体而言，分众传媒100%股权作价457亿元，七喜控股拟置出资产作价8.8亿元，置入资产与置出资产两者相差448.2亿元，差额部分由七喜控股以发行股份及支付现金的方式自分众传媒全体股东处购买。

　　交易完成后，分众传媒将成为首个从美股退市，再登陆A股的上市公司。而七喜控股的实际控制人也变更为分众传媒掌门人江南春，Media Management将持有七喜控股24.77%的股份，成为公司的控股股东公司。

　　据了解，分众传媒成立于2003年，主要产品为楼宇媒体（包含楼宇视频媒体及框架媒体）、影院媒体、卖场终端视频媒体等，被业界看作是“传媒产业中稀缺的、在生活圈媒体领域形成垄断性优势的龙头公司”。

　　来自光大证券研究报告显示，分众传媒在全国楼宇视频媒体领域市占率约95%，在电梯框架媒体领域市占率约70%；在影院映前广告领域市占率约55%，不仅在楼宇媒体细分领域已具备行业垄断能力，在影院媒体领域也已成为龙头；而且，还拥有强大的市场定价和议价能力，旗下媒体资源价格持续提升，且综合毛利率维持在70%左右。据光大证券分析，分众传媒在2015-2017年预期复合增长率将达到17.5%，2017年净利润更有望拿下近40亿。

　　？有望带动互联网营销板块

　　随着分众传媒回归，A股优质传媒互联网公司也越来越多。长江证券分析师刘疆表示，无论是暴风科技创造股价“神话”，分众传媒即将通过借壳回归，还是联络互动已先行解除VIE架构借壳登陆A股，迅游科技新近挂牌交易，A股优质传媒互联网公司汇聚，已彰显了行业发展和资本运作相互促进的态势；以TMT为代表的成长板块大概率将主导此轮市场的趋势。

　　同时，随着国家不断强调国企改革，国资传媒企业的基本面逐渐优化也值得期待。在刘疆看来，如果A股能够诞生顶级互联网公司的话，那么当前态势下，乐视网、东方财富、联络互动等几家希望极大，昆仑万维、游族网络、天神娱乐三家也很有潜力，而生意宝、三六五网、上海钢联等则有望在垂直领域成长为顶级公司。“从投资角度来看，这些公司都值得投资者重点关注。”

　　此外，在当前状况下可重点把握涨幅相对有限的细分方向和标的。值得重点关注的是有线板块，随着家庭互联网概念逐渐升温、公司动作活跃，后期或将有超预期动态发生，推荐：歌华有线、吉视传媒；出版也值得关注，把握中南传媒、凤凰传媒。此外，分众回归有望带动营销板块，把握龙头标的。

　　今年以来，中概股公司回归A股颇受关注，这包括近期巨人网络宣布借壳世纪游轮，以及搜房控股借壳万里股份。其中，与分众传媒先在美国市场退市、拆掉VIE结构后借壳回A的做法不同，搜房控股则通过直接将部分资产注入A股公司完成回归。