昨日，上证综指小幅低开后震荡上行，尽管盘中多次出现跳水，但热点的轮动封杀了调整空间，上证综指最终成功站上3600点整数关口，报收3646.88点，上涨1.58%；创业板指表现强于主板，收复120日均线，最终报收2724.62点，上涨2.37%。

　　盘面显示，两市各行业板块几乎全线收红，个股涨跌家数之比达到5:2；共有164只非ST个股涨停，仅2只个股跌停，市场延续逼空走势。银行板块涨幅较大，成为昨日做多股指的主要动能。但大多数银行股呈现冲高回落走势，表明增量资金介入并不明显，仍以补涨为主。券商股与保险股成为两市仅有的下跌板块。受IPO重启消息的刺激，券商股上周持续大涨，引领大盘进入反弹的第二阶段；但随着利好消息的兑现，券商股走势开始出现分化，后市面临较大的调整压力。养老、互联网、充电桩、信息安全等前期热点板块继续领涨，与权重板块形成良性轮动的走势特征。预计未来市场仍将开启“权重股搭台、题材股唱戏”的运行模式。

　　市场热点从中小盘题材股完全切换至大盘蓝筹股的概率并不大。从上市公司的三季报业绩来看，主板公司的净利润同比减少1.2%，较前值大幅下降；中小板公司净利润同比增长15.5%，较前值小幅下降；创业板公司净利润同比增长25.3%，较前值小幅上升。大蓝筹的整体走强显然缺乏基本面的支撑。另外，经历6-7月份的股市大幅波动后，场外资金的“谨慎心态”也很难改变。因此，大蓝筹的崛起仅仅是局部修复行情的展开，未来主战场仍集中在中小创。

　　短期多空双方进入新的博弈阶段。上证综指的震荡区间上移后，3300点区域对股指形成有效支撑，3700点之上压力逐步加大。从中长期看，随着场外配资清理的完成、货币宽松的延续、国企改革的推进、市场融资功能的恢复，A股市场的投资环境将大大改善。操作中，可重点关注“十三五”受益主题板块的长期投资机会，如智能中国、健康中国、美丽中国等概念股；受益于全面深化改革的主题板块，如国企改革、航天军工和信息安全；业绩改善型个股的投资机会，如券商、保险、传媒、农业等。

　　民族证券 段少崴

　　■观点组合

　　巨丰投顾

　　大盘短线存回踩可能

　　昨日，两市股指低开后震荡走高。银行、保险、两桶油、创投、国资改革等蓝筹板块涨幅居前；福建自贸区、东盟自贸区、跨境电商等概念板块小幅回落。受“IPO重启”消息刺激，创投概念股表现抢眼，紫江企业、钱江水利、华仁药业、大众公用、鲁信创投等个股竞相涨停。此次大盘快速突破3450点箱体上沿，再度开启“急涨”模式，昨日直接冲上3600点关口。但是，因短线缺乏对3500点的回抽确认，预计后市将会出现反复，上证综指存在回踩3500点的可能。

　　乾坤投资

　　继续冲高 关注补涨

　　昨日两市股指继续冲高，前期大幅上涨的券商股回落。昨日涨停股超过160只，其中包括：次新股27只，互联网、网络金融、软件股28只，银行券商股5只。受“IPO重启”消息刺激，大众公用、力合股份、鲁信创投、永太科技、钱江水利、紫江企业、安彩高科等创投股纷纷涨停。电子元器件股有11只涨停，国企改革股有近20只涨停，锂电池、新能源板块也有多只涨停。继续关注电子信息、美丽中国、生态农业、智能机器、国企改革、互联网等板块的轮动机会。