11月6日，中国证监会新闻发言人表示先恢复前期暂缓发行的28家已缴款的企业的发行，并考虑年底前重启IPO。同时改革新股发行体制，取消新股申购预缴款制度。业内人士称，这意味着因A股巨幅波动而暂停了4个月之久的IPO终于得以恢复，而发行制度的改变将减缓打新的“流动性虹吸效应”，新股无风险高回报将成过去时。

　　时隔4月重启

　　有助实体经济发展

　　证监会决定，在IPO暂停前已获得发行批文并完成预缴款的10家企业，将作为第一批重启发行，发行时间约在两周以后；18家已获批文未完成缴款的企业，拟在12月分两批完成发行。

　　IPO暂停是7月股市巨幅波动背景下的临时措施，有序恢复也是预料之中。在不少业内人士看来，只有恢复市场的融资功能，才能解决实体经济发展和产业升级中的一些根本问题，只有重启IPO才能让当前流动性过剩却资产配置荒的局面有所改善，投资者能获得更多选择。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，IPO重启有助于促进资本市场和实体经济良性互动，有助于推进注册制改革和中国经济转型升级。更加规范法治的资本市场将在中国经济转型升级中承担历史性使命。

　　取消预缴申购资金

　　打新收益率会降低

　　此次新股发行制度对承销制度有较大改革。比如，取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款；公开发行2000万股以下的，取消询价环节，由发行人、主承销商协商定价。

　　华泰证券分析师张晶表示，之前IPO集中发行的弊端就是每逢新股发行时，大量的资金因为参加打新而被锁定，从而导致二级市场流动性不足，股市因此出现不必要的震荡。所以需要改革新股发行时打新资金冻结问题，避免打新抽走市场流动性，以减缓新股发行给市场带来的冲击。

　　博时基金认为，在取消预缴申购资金后，与上半年相比，打新资金的利用效率将显著提高，新股中签率将进一步下降；同时目前的市场环境下，新股持有期收益率也将有所降低。

　　“小盘股取消询价，改为由发行人和中介定价，也意味着小盘股IPO被低估程度可能将大幅减弱，打新的一二级套利收益下滑，打新很可能不再是无风险事件，需承担跌破发行价的风险。”国泰君安分析师徐寒飞判断。据新华社

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　　IPO重启 本周行情如何演绎？

　　最近两周以来，A股不断上涨。纵观上周，沪指上涨6.13%，周三到周五三连阳，涨幅更是达到8.3%。其中券商股已连续3天出现批量涨停，多只个股三个交易日上涨33%。股市复苏刚刚开始，如今IPO将迎来重启，大盘反弹行情能否持续？

　　对于这个问题，各方观点颇为统一。分析人士表示，短期来看，重启IPO，肯定会给最近开始的火爆行情降温。但放眼长远，IPO的重新开闸将恢复市场的融资能力，而新股申购制度的完善也将增加市场的持股需求，市场或将由此进入健康发展阶段。

　　有私募人士表示，在近期的连续大涨之后，从短期来看，IPO重启的冲击会使市场调整，不过IPO重启对市场并不是利空，重启IPO将给市场带来新鲜血液和活力，是市场恢复正常的表现。再换个角度看，近期清理配资账户、严打市场操纵、内幕交易的清理整顿工作不断推进，IPO的重启也意味着市场清理整顿已取得决定性成绩，市场将进入健康发展阶段。

　　上述人士表示，回顾以前几次暂停IPO后重启的情况，虽然每次短期冲击都挺大，但影响时间都不长，之后都能走出一波健康的上升行情。建议投资者不要因IPO重启而对市场陷入悲观。

　　操作方面，分析人士认为，周一在重启IPO利空的影响下，如果市场大幅低开，可以低吸。而若大盘波动不大，则可以持股为主，但不宜追高，逢跌可以关注高送转品种。同时可注意具有政策刺激的行业板块，如“十三五”规划中可关注三类机会，一是互联网+，政策不断鼓励大众创业、万众创新；二是大健康，随着经济发展水平的提高及人们健康意识的提升，大健康发展潜力巨大；三是二胎概念，未来几年很可能会迎来生育小高峰，相关产业明显受益。对于本轮反弹至今表现一般、尚在短线甚至中线低位的主板个股，可以逢跌低位埋伏，等待补涨。本报记者 马玉宝

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　　上交所就停复牌规则征求意见

　　针对上市公司停牌中存在的一些问题，上海证券交易所8日发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》，着手规范相关行为。

　　按照通知，上市公司滥用停牌将被采取监管措施或受到纪律处分。

　　据了解，上述通知（征求意见稿）拟公开征求意见一周。此后上交所将在合理吸收各方意见的基础上，对征求意见稿予以修订，并尽快发布。

　　据新华社