■无界 澎湃

　　中国股市又一个代表性大佬跌落神坛。随着泽熙投资法定代表人、总经理徐翔等人被公安机关依法采取刑事强制措施，被市场认为是徐翔概念股的康强电子、华丽家族、先锋新材、东方金钰等昨日暴跌。据知情人士称，上海警方周日突然搜查泽熙投资的办公室，带走电脑和其他材料。周六晚，已有公安人员进驻泽熙投资在东亚银行大厦9楼的办公地点。

　　徐翔概念股有哪些？

　　网上也因徐翔（见右图）事件炸开了锅，不少投资者向公司提问，是否有泽熙持股。盾安环境、万达信息、巨星科技、富春通信、泰和新材等公司均回复撇清，表示并未见泽熙有买入或者持仓的情况。万达信息还表示，公司公告中提及的投资管理公司并非泽熙系旗下资产，公司重组的各项事宜正常推进，并未受影响。兔宝宝则表示，从目前公司所获悉的情况来看，并不能判断徐翔是否有参与或重仓公司股票。

　　记者梳理出了泽熙投资在中报以及三季报中出现的重仓股。截至目前，泽熙在三季度持仓只有康强电子和华丽家族两只个股。其中，泽熙对康强电子持股1031.00万股，与半年报持股数量相同；泽熙对于华丽家族持股数未变，旗下上海泽熙增煦投资中心持有华丽家族9000.00万股，占公司股本的5.62%，只是所持股份从限售A股变为无限售A股。

　　此外，徐翔母亲郑素贞在三季报则现身三只个股，分别为南洋科技、大恒科技和文峰股份，其持股数量分别为1589.24万股、12996万股和27500万股。

　　此前，泽熙在二季度持仓个股主要包括：新兴铸管、风神股份、东方航空、德豪润达、先锋新材、粤电力A、江苏有线、大连热电、康强电子、东方金钰等10只个股。

　　虽然泽熙一度宣布空仓，但记者注意到，其并未停止调研的脚步。据投资者关系资料显示，泽熙在近两个月调研了多家公司：9月，泽熙调研了盾安环境、莱茵体育、东江环保、巨星科技、雅百特等5家公司；10月，泽熙调研了兔宝宝、富春通信、荣信股份、科斯伍德、联化科技等5家公司。

　　徐翔是中国股市最受关注、也最为神秘的私募。他从不在公开场合发声，极少接受媒体采访，更不允许拍照，甚至没有一张公开的照片。记者梳理各种公开资料，还原一代资本大佬逾20年的股海纵横。

　　涨停板敢死队1号人物

　　1993年，是中国A股市场刚起步的年代。

　　公开资料显示，徐翔当年17岁。这一年，徐翔高中毕业，怀揣了父母给的3万元投身股市，开始了传奇的一生。徐翔曾说：“我学习股票、看书、参加券商培训，也阅读国外投资方法。三人行必有我师，对宏观经济也懂一点。”

　　徐翔最早出现在公众视野，缘于2003年2月15日《中国证券报》在头版刊发的《涨停板敢死队》一文。

　　该文首次披露了银河证券宁波解放南路营业部存在“涨停板敢死队”的情况。据了解，2003年，银河解放南路营业部4楼贵宾室，有专门做超短线的“三大高手”，手中有三四千万的资金，当时正是熊市，营业部绝大部分成交量都来自他们，1号人物叫徐翔（人称“小徐”），2号人物姓吴，3号人物徐海鸥（人称“大徐”）。

　　“来如电、去如风”是涨停板敢死队的操盘风格，集中资金迅速拉高股价到涨停，然后大举出货，手法异常凶悍。坊间传言，在宁波的数年中，徐翔至少获利20亿元。完成资本原始积累后，2005年徐翔转战上海。

　　2009年12月7日，一家名为上海泽熙投资管理有限公司的私募基金悄然成立，注册资本3000万元。徐翔正式由幕后走向台前。

　　2010年3月5日，泽熙一期成立，这是徐翔掌舵的首只私募产品，用一鸣惊人来形容并不过分。

　　有统计显示，泽熙一期成立后4个月，净值增长近30%，远远跑赢同期大盘以及公募、私募一众机构。到今年9月底时，泽熙私募年化收益平稳在200%多到300%多之间。

　　但在2010年3月至7月集中成立5只产品后，徐翔再未发行过投资二级市场的产品。

　　据称，这些产品的资金不少来自徐翔的一些朋友，包括徐翔个人名下资产，其他资金来源不详。徐翔的说法是，“我们2期、3期、4期的钱，都是来自投资者。”

　　让徐翔感到困扰的是，他在营业部的仓位、持股经常被公开。徐翔曾表示很希望阳光私募能争取到机构席位，摆脱跟风者。

　　曾任徐翔助理的叶展在《我在泽熙学到的七堂课》中这样描述徐翔的一天：每天一早，泽熙开始晨会，每位研究员汇报市场信息和公司情况，开盘后进入交易室，交易时间绝不离开盘面，中午一般与卖方研究员共进午餐，下午继续交易，收盘后又是一到两场路演，晚上复盘和研究股票。

　　“他每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，据我所知，这种习惯已经持续了20多年。”叶展在文中描述。

　　泽熙有多牛，从今年股市暴跌中的成绩更能看出一斑：截至10月16日，泽熙旗下1期到5期今年来收益率分别为311.67%、152.76% 、369.95% 、204.78% 、177.07%，以近乎逆天的收益率领跑私募。

　　目前可知的徐翔最经典一役莫过于重庆啤酒。叶展在《我在泽熙学到的七堂课》中对此有过详细回顾：2012年初，重庆啤酒乙肝疫苗揭榜数据失败，股价从82元跌至28元那天，奇迹发生了，巨量买盘一开盘就横扫千军，股价扶摇直上，盘中一度涨停。没有人想到，在市场一片看空的时候，泽熙出手了。

　　徐翔事后有过这样的一番话：重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来“谢谢你”，第二次还是“谢谢你”，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是特等奖呢？这就是反弹的逻辑。

　　此后，重庆啤酒一路涨到40元，徐翔一个月内获利数亿元。

　　失手酒鬼酒跌停一打开就出光

　　泽熙不是神，当黑天鹅到来时，也会失手，酒鬼酒就是一个典型。2012年，酒鬼酒被曝塑化剂超标，而泽熙重仓酒鬼酒。停牌，复牌，连续跌停，最低27元，泽熙损失惨重，净值大约回撤了0.1元。据叶展回忆，徐翔在酒鬼酒第一次跌停打开时，基本出光，然后是27元抄底，直至反弹至31元，挽回了近半损失。

　　目前泽熙主要有四大运作平台，主要在二级市场买卖、参与定增、进入上市公司、寻求控制权等三种方式参与资本市场。

　　据记者梳理，第一个平台成立于2009年12月，即上海泽熙投资管理有限公司（即市场上常说的“泽熙投资”），徐翔任总经理，公司旗下有三只基金：泽熙2期、泽熙3期、上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）（即增煦投资中心）。

　　第二个平台是上海泽熙资产管理中心（普通合伙）（以下简称泽熙资管中心），成立于2010年7月，徐翔63岁的母亲郑素贞任法定代表人，旗下有泽熙4期、泽熙5期、泽熙6期、泽熙11期（即“龙信基金通1号”）4只基金。

　　第三个平台是上海泽添资产管理中心（有限合伙），即泽添资管中心，成立于2012年4月，徐翔66岁的父亲徐柏良任法定代表人，旗下有基金泽熙1期、泽煦单一（查询信托产品）、泽熙投资基金1号。

　　第四个平台是西藏泽添投资发展有限公司，徐柏良是法定代表人，股东为徐柏良和郑素贞，是在2015年6月8日由成立于2008年5月的上海泽添投资发展有限公司变更而来。西藏泽添是上市公司宁波中国第一大股东，持有公司总股本的15.69%股份。

　　此外，徐翔妻子应莹为法定代表人，应莹和郑素贞为股东的上海泽煦投资有限公司成立于2011年1月；不过，记者了解到，该公司旗下目前没有基金产品，也没有参与资本市场的运作。

　　有媒体统计显示，泽熙近五年多来一共现身了190只个股的前十大流通股东。其中沪深主板一共有108只，中小板和创业板个股有82只。不过，以中小板和创业板个股为代表的小盘股数量占比呈上升趋势。

　　股灾期间被查传闻频频

　　在名气渐大后，市场的质疑也随之而来：泽熙投资的业绩到底来源于徐翔投资手段高明，还是有内幕交易、操纵市场之嫌？

　　事实上，近年来徐翔被查的传闻从未在资本圈消失。

　　2011年7月，因为外界传言泽熙投资违规被查，徐翔曾首次接受证券媒体的采访，否认违规操作和被监管部门调查的传闻。进入2015年股灾期间，被查传闻更是频频。

　　A股6月中旬开始大跌，泽熙旗下产品净值反而大涨，当时被指做空A股赚钱。对此，泽熙6月30日曾通过媒体表示，公司没有涉及到股指期货，因此不具备做空机制。前两周产品净值大涨，主要是由于在6月份看到市场风险，因此提早减仓，同时有重仓股复牌才导致产品净值大涨。

　　8月29日，泽熙投资官网在首页处再次发布“澄清公告”称，近期公司发现在网络及微博、微信等新媒体上流传多起关于公司的谣言，“近期公司及公司所有员工均未接到任何机关部门的调查、问询，公司一切经营活动照常”。

　　走下神坛徐翔被警方带走

　　有媒体报道，泽熙资本控制人徐翔1日上午被警方在杭州湾跨海大桥上控制，并从沈海高速公路杭州湾高速庵东出口附近带走。

　　11月1日是徐翔奶奶百岁生日，徐翔中午本应出现在宁波。按照约定，徐翔将到宁波出现在为其奶奶祝寿的宴席上，但临近中午，却未能等到徐翔出现。坊间消息称，徐翔被带走是公安部直接部署，上海公安部门负责具体执行。根据掌握的消息，除了徐翔被带走以外，他多年的好友和伙伴周建明也已经被带走。

　　当天，新华社发了一条消息：记者从公安部获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。

　　有媒体报道，根据刑法等法律的规定，内幕交易罪最高可处以10年以下有期徒刑，操纵股票交易价格的，最高也可以处以10年以下有期徒刑。数罪并罚的话，最高可处以20年以下刑期。

　　揭秘泽熙的四种股市玩法

　　据媒体曝光，泽熙投资近年来的玩法主要分为四种。其一，通过黑天鹅等事件，找寻二级市场的抄底机会；其二，专注重组或附加热点的主题概念，可见的例子有提前押注如：吴通控股、东方锆业；其三，积极参与上市公司定增，去年高调认购鑫科材料定增，就足以看出其踏足一级半市场的决心。其四，举牌增持一些股权结构分散、资质平平的中小市值公司，进而高调表达股东诉求，泽熙此前增持的惠天热电、宁波热电、宁波联合和黔源电力都曾实施高送转方案，而工大首创更是让其实质进入公司管理层。

　　徐翔被查投资环境将变好

　　有私募表示，徐翔被抓是市场清理出了一个毒瘤。从徐翔被抓可以看出，管理层的目的就是让股市回归价值，而不是希望大家炒作题材；今后的投资环境或将越来越好，股市会回归到价值投资方面；从长期来看，对市场不悲观，在经济进一步企稳后，市场走牛概率在增大。

　　有私募表示，之前巴菲特也面临过市场质疑，但并未触及市场红线，特别是法律红线，而徐翔是靠典型的内幕交易做庄模式来盈利的。从长期来看，对市场不悲观，在经济进一步企稳后，市场走牛概率在增大。