羊城晚报记者 莫谨榕

　　自上周沪指站上60日均线后，本周开启了缩量振荡整理的格局。昨日，沪深两市双双低开后振荡攀升，其间多次攻上3400点，但量能后继乏力，导致股指快速回落，沪指收报3382.92点，几乎收平。本周五个交易日大盘一改10月以来的上攻态势，转入横盘整理模式，累计微跌0.8%，成交量也大幅萎缩。大盘是否会从此一蹶不振？

　　换手不够遭遇很强阻力

　　纵观整个10月，沪指累计反弹10.80%，创业板指数更是大涨逾19%，但在10月收官的最后一周，A股却延续了不温不火的行情。对于近期持续的调整走势，部分市场人士也早有预见。

　　沪指在长假结束后放量突破了9月的区间箱体，一路高歌猛进，在3400—3450点区间却遭遇了很强的阻力。爱建证券分析师侯英民认为，攀上3400点后的几次杀跌，一方面是由于在3000—3250点入场的获利盘离场；另一方面，沪指从7月9日到8月21日合计成交19.74万亿元，在3500点上方积压了大量的套牢盘。在尚未经过大量换手的情况下，这两方面压力令沪指步履蹒跚。

　　同时，也有市场人士分析认为，随着五中全会的闭幕、“十三五”规划的逐步明朗，相关政策利好即将兑现，近期热炒的热点概念将进入获利回吐的阶段。上周末央行“双降”在市场预期之内，加之证监会对“妖股”的重罚，“妖股”对题材股炒作的带动减少，也降低了投资者的风险偏好。

　　从本周盘面上看，市场一直维持振荡整理格局，热点较为散乱，除了“十三五”规划相关题材偶有崛起外，并未出现较为明显的做多主线。尽管上周末央行“双降”释放流动性，但两市成交量本周从1.1万亿大关持续萎缩至8000亿左右，可见场外资金观望情绪依然浓厚，入市步伐较为犹豫，目前市场主要仍是存量资金在博弈，也给大盘上攻带来隐忧。

　　短期大盘仍有调整需求

　　股指上攀至目前点位，市场出现休整并不意外，投资者更为关心的是这一轮调整还有多久，调整后大盘能否重回上升通道？多数市场人士对后市并不悲观，普遍认为在量能萎缩的情况下，市场可能继续短期休整，但振荡不改总体风险偏好上行的趋势。

　　行情逐步进入深水区，量能萎缩进一步阻挡大盘上攻步伐。山西证券分析师曹玲燕认为，市场大概率步入短期休整，量能大缩不利于行情进展，建议逐步锁定前期利润，等待优质个股的低位机会。爱建证券分析师侯英民也表示，除非发生超预期事件，沪指短期内仍将维持在3250-3450点区间振荡，待经过充分换手后方能有进一步的表现。

　　巨丰投顾认为，目前3400点一带套牢盘众多，短线强行突破，反而后患无穷。预计大盘将借鉴前期窄幅区间振荡筑底的模式，在3200-3450点构筑上涨中继平台，消化下方获利盘与上方套牢盘。大盘短线难以打破围绕5日均线振荡的局面。在改革预期与货币宽松刺激下，市场中长期向上可期。

　　深圳一私募人士对记者表示，综合来看，3400点上方确实压力较大，股指强行突破，反而容易引起更剧烈的市场振荡。近期市场窄幅振荡，有利于消化获利盘和套牢盘，构造坚实平台。在改革预期和流动性宽松的背景下，市场中长期向上可期。

　　市场人士对后市持乐观态度的重要原因之一，是10月以来的一波反弹让A股对场外资金的吸引力在增加。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，近期A股市场连续攀升，市场赚钱效应良好，海外资金纷纷通过中国股票ETF等渠道进入中国市场。预计在货币政策宽松的背景下，资金回流仍未结束，资本近期可能维持流入中国市场，但幅度有所缩小。