在经历了前期的大幅反弹，A股又进入了动荡期。产业资本还在增持，9月份是高峰，10月的增持也在增加。但是从机构席位看，10月份却不断出逃，而且有愈演愈烈的态势。业内人士认为，产业资本选择九十月份进入，也证明了这是一个相对低点。但10月之后的一波急涨，导致侧重短期交易的机构资金想获利为安，前者侧重长期，后者侧重选线，也并不冲突。

　　产业资本已然潜伏

　　记者根据同花顺数据统计看到，自10月以来，A股共有114家公司获得净增持，净增持股数约6.41亿股，净增持金额达到90.71亿元。而9月以来A股增持更如潮涌，共有696家公司获得增持，其中638家公司获得净增持，净增持股数约36.59亿股，净增持金额高达502.51亿元。

　　事实上，自从证监会在今年7月8日发布维稳公告，并在7月10日的新闻发布会中表示，已要求上市公司在大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划中五选一推送利好之后，产业资本出现净减持的公司数量明显下降。5、6月份产业资本净减持金额创下了历史新高，其中5月份702家公司净减持1073.85亿元，6月份578家净减持934.51亿元。而自9月以来截至昨日，仅有41家公司出现净减持，减持股数388.08万股，减持金额仅为9558.96万元。

　　具体来看，9月以来增持金额最大的无异于浦发银行。9月以来其获得增持9.31亿股，增持金额约为139.91亿元，占产业资本净增持金额的近四成。而招商银行也在10月9日公告称，7月11日至10月8日期间招商局集团通过其附属公司间接累计增持公司股份合计14.77亿股，其中A股股份14.29亿股，H股股份4862.25万股。截至10月8日，招商局集团通过其附属公司间接持有招商银行股份合计67.59亿股，占总股本的比例为26.80%。

　　某上市券商分析师认为，产业资本增持对上市公司促进作用明显。具体而言，上市公司大股东对公司具有较高的控制权，对公司的实际经营情况和未来发展更加了解，增持行为本身就反映了对公司的一种认可；另一方面，真金白银的投入反过来也能激励上市公司控制人提高经营管理水平，这些都有助于公司的长远发展。

　　“大股东作为最熟悉公司运营业务和发展前景的内部人士，对公司股票内在价值把握往往比一般的投资者更加准确，大股东往往会在公司股价低于或已接近它的内在价值时出手增持。”华泰证券分析师潘莉莉同样也表示，从历史数据来看，大股东增持被看作是信心的一种重要体现。增持的数量是考量其未来表现的一个重要指标，那些增持数量大且不断增持往往表明了股东的一种态度：公司的股价确实被低估、对未来发展前景看好。

　　而从增持的行业来看，除银行、证券、汽车为首的大蓝筹不出意外地成为增持的标的以外，计算机、化工、医药生物等行业也出现股东的集中增持。如10月15日，四环生物发布公告称，截至10月13日，中微小企业投资集团持有公司5139万股，约占公司总股本的4.99%，触及举牌线，上位公司新的第一大股东。

　　潘莉莉分析称，上述行业技术创新较多，符合经济发展的契机由模式效应向技术创新效应转变，因此在股价大幅回调后，其中的一些标的，特别是那些有大股东增持行为的上市公司，存在较好的投资机会。

　　机构疯狂出货

　　但与此同时，机构资金却在悄悄出逃。

　　10月29日深交所在盘后公布的龙虎榜数据显示，18只个股出现了机构的身影，其中6只股票呈现机构净买入，12只股票呈现机构净卖出，机构专用席位今天净卖出1.37亿元。当天机构净买入前三分别是智度投资、金信诺、富春通信，机构资金流入净额分别是2.27亿元、1.65亿元、0.30亿元，而隆华节能、*ST酒鬼等12只股票则呈现机构净卖出。

　　事实上，10月份以来，龙虎榜单显示，机构几乎天天处于净卖出的状态，只有10月20日轻微净买入。10月27日，机构专用席位净卖出金额更是高达34.75亿元，18只股票呈现机构净卖出。值得注意的是，铜陵有色遭机构净卖出高达28.44亿元，该股卖一、卖二和卖三、卖四席位均被机构占用。而铜陵有色买入金额前五席位均为游资，合计净买入额仅6.15亿。有意思的是，在上周五铜陵有色也遭机构甩卖，卖出金额前五席位中，全部为机构，合计卖出金额高达10.84亿。据此计算，仅23日、27日两个交易日，铜陵有色遭机构抛售金额合计高达39.28亿。

　　一位基金研究人士指出，机构目前主要会抛售一些涨幅过大、估值过高、预期堪忧的个股。从数据上来看，这些被大幅抛售的个股多为前期表现较好的中小创个股。同时，某大型上市券商投顾表示，鉴于新增资金谨慎以及机构频繁出货，散户要密切关注成交量变化，若持续量能持续萎缩，则应适当减仓，谨防前期相对强势的成长股在大盘指数反弹中急速回撤。

　　该人士表示，尽管不少机构都在唱多四季度，但是市场分歧依然很大。3400-3500点前期积累了很多套牢盘，上攻难度很大，事实也证明大盘多次上冲失败无法站稳，因此不少机构就会选择高位出逃落袋为安，率先一步撤退出来观望。“现在的撤离一部分是前期高位获利盘的出货，另外，确实是市场分歧很大。”南都记者孙铭蔚