今年玉米期货走势一改前两年区间震荡的格局，从5月中旬开始演绎了一轮瀑布式下跌行情，盘面主力合约持仓量也达到上市以来高位，成为2015年农产品趋势交易明星。

　　大豆减产玉米产量略降

　　黑龙江是传统的大豆优势主产区，且近期恰好是大豆大量收割时期，然而令人吃惊的是，目前几乎难觅大豆踪迹。仅在七台河、鸡西、牡丹江等市发现成片的大豆种植，但相比玉米种植面积，该种植比例明显偏小。玉米地多数尚未开始收割，且玉米秸秆大多仍呈绿色，玉米水分依然偏大。直观感觉是玉米面积占耕种面积的70%左右，剩余种水稻、大豆或经济作物。在成本估算上，每公顷玉米的种植成本为10080元，大豆的种植成本为8350元。今年玉米价格按1300元/吨(去年1400元/吨)，产量按10吨/公顷计算，利润为2920元/公顷左右；大豆价格按3900元/吨(去年3700元/吨)，产量按2.3吨/公顷计算，算上今年国家大豆价格每公顷补贴907.5元，预估玉米每公顷收益比大豆高1400元。因此，即使今年玉米价格降低，来年农民大豆种植意愿仍很低（注：玉米为30%水分的潮粮，大豆为毛粮）。根据调研，农民普遍反映大豆播种面积减少15%~20%，转而增加玉米播种，预计玉米种植面积增加10%~15%。

　　单产方面，由于今年东北片区遭遇了一定的干旱，加上积温不够和少许虫害，农民普遍反映玉米、大豆单产下滑。其中玉米根据土地好坏单产在8~10吨/公顷，而去年整体在10~12吨/公顷，单产预估下降20%左右。大豆预估单产较去年(2.5吨/公顷)下滑5%~10%。

　　综合来看，受前期干旱低积温影响，玉米单产预计有所下降，但因种植收益高替代大豆播种面积明显，整体产量降幅有限，预计在5%~10%；大豆种植面积依旧维持在较少的水平，加之今年大豆单产下降，大豆减产或达三成。

　　玉米大豆加工行业举步维艰

　　受宏观经济不佳以及进口大豆、玉米价格倒挂影响，国产豆和玉米加工行业举步维艰。据佳木斯当地一家日压榨千吨左右的油厂介绍，今年他们几乎没有开工压榨大豆，进口豆比国产豆大约便宜1000元/吨，按当前的油粕现货价格算，企业大豆加工要亏损1000元/吨。而按照新粮2.05元/斤收购价，2.13元/斤的售价，企业大豆贸易每吨可盈利160元，因此企业选择做商品豆贸易。据了解，这样的情况较为普遍，目前黑龙江大豆产量约350万吨，受大豆价格内外倒挂冲击，流向主要集中于食品、蛋白粕加工领域，用于制造大豆饲料粕流的较少。整个黑龙江省就九三和恒大还有压榨国产大豆的预期，其他油厂几乎都处于停机状态。

　　玉米作为能量饲料的主要来源，70%用于饲料原料生产，30%用于酒精、淀粉、氨基酸、食用粉等深加工领域生产，但近几年在国储政策保护下，玉米内外价差高达400元，使黑龙江玉米深加工企业经营困难。据调研，目前淀粉加工生产1吨亏损350元，中粮、益海、鹏程生化等多数企业从8月份开始停机减产。还有走访的食品粉加工企业，尽管年加工能力达30万吨，但目前仅加工不到两成。从玉米、大豆加工整体情况来看，加工企业维持弱势，难给玉米和大豆工业需求带来明显提振。

　　玉米贸易商收购谨慎

　　受下游养殖需求低迷以及进口酒槽蛋白饲料、高粱、小麦等替代冲击，产区玉米贸易需求欠佳。据宝泉岭一家日收购量2000~3000吨的企业反映，受宏观经济差、国内外玉米价差以及原料替代影响，山东、广东、福建等主销区基本没要货，企业玉米发往外地数量较去年下降三成，目前主要销往当地饲料和养殖企业。

　　对于新粮收购，产区贸易商均比较谨慎。其一，去年有一些囤粮赌后市的贸易商亏损较为严重，所以今年在国家政策收购尚未开展之前，不会擅自开秤收购。其二，目前临储政策收紧，当地临储收购库容又比较有限。从临储收购量来看，2013/14年度我国东北临储玉米收购量为6919万吨，2014/15年度收储8328.76万吨，而2014年只抛储2878.3万吨，2015年拍卖500万吨左右，很多陈玉米均未移库，因此剩余库存有限。另一方面，代储企业今年新建库容积极性不高，主要原因在于去年中储粮与代储企业对霉变的标准存在分歧，扣量较大，使得代储企业去年不赚钱，加之已有代储的水稻和玉米，库容也有限。

　　此外，调查发现农户几乎没有玉米储存设施，去年种植的玉米基本不走商业贸易渠道，几乎全部交往临储库，而临储库没有移库，在目前收购价下调后农民售粮收益低微，今年玉米的流向将成为农民接下来必须面对的一个重大问题。所以在临储收购政策收紧和当地玉米外发困难的情况下，如果政府不出台支持政策，今年新粮价格不乐观。

　　黑龙江大豆玉米寻求政策转机

　　大豆直补政策对农民种植积极性提振甚微，实施细节还有待进一步完善。贸易商反映尽管国家按60.5元/亩补贴农民，但实施过程中存在一些问题。首先是市场价格的监测，大豆平均销售价监测时间段为去年10月到今年3月，而这段时间正好为国内外大豆高价期，因此采用的销售平均价偏高，不能完全反映市场价格；其次是播种面积的准确性存在一些操作性难度，国家按照亩产350斤来核算产量，实际黑龙江亩产可达400斤，最终导致农民实际售价加上补贴根本达不到2.4元/斤的大豆目标价，削弱了种植大豆的积极性。

　　此外，国家应加强对转基因大豆流转的管控。新的《食品安全法》于今年10月1日正式执行，尽管法规对转基因标示、网络食品生产必须持照等作了明确规定，但最终还需执行力度。如果国家加强转基因流向监控，这将遏制进口大豆掺兑食品，提振国产大豆需求，国产大豆或将迎来久违的春天。

　　对于玉米政策，今年黑龙江玉米收购价格从每斤1.11元降到1元，霉变在2%以上，省级政府负责消化处理。如果按照这个政策实施，黑龙江预计有一半的玉米霉变率不符合临储标准，那将导致大量新玉米流通到市场上。按照农民心理底价，玉米潮粮价格跌至0.6元/斤(32~33个水，干粮价格1600元左右)，农民将普遍惜售，从而促推国家出台政策。

　　从本次考察结果分析，虽然今年玉米、大豆收成均低于去年，但玉米因播种面积增加、产量降幅有限，以及国储庞大库存，供大于求依然凸显。且国家收储政策收紧和玉米外销困难使玉米市场收购主体普遍不看好后市，如果国家对玉米收储标准不改变，今年黑龙江将有一半的不达标玉米被迫流向市场，玉米现货价将难言乐观，期货市场将维持弱势。

　　大豆方面，如果国家加强转基因流向监控，这将遏制进口大豆掺兑食品，提振国产大豆需求，在产量年年下降的背景下，未来大豆供需将趋紧，国产大豆价格有望止跌回升。