12个月目标位4000点
- 发布时间：2015-10-15 10:32:30 来源：福州晚报 责任编辑：罗伯特
■凤凰
高盛称，金融危机可看成是由以下三个阶段组成的。
第一阶段，美国楼市崩溃引发信贷紧缩最后导致雷曼倒闭，之后美国出台“不良资产救助计划”（TARP）以及量化紧缩（QE）政策。第二阶段，欧洲主权债务危机。最终引入了欧洲量化宽松。在第三阶段中，新兴市场危机和大宗商品价格的大幅下跌叠加到了一起。
这个不断演化的危机以三个阶段的形式出现。它扰乱了股市恢复的典型路径。在大多数历史周期中，我们在股票市场中可以看到四个明显的阶段，我们把这四个阶段描述为绝望、希望、增长和乐观。大宗商品价格大跌（主要因为资本支出上涨导致供应增加，以及新技术的影响），令新兴市场受到压力，新兴市场货币走弱（金融危机第三波开始）。
高盛并不青睐于长期增长停滞的看法，并认为全球萧条很快到来的风险不高。高盛三个结论：（1）在接下来的12个月到24个月内，股票的表现会继续优于债券。（2）最近几年，在政策放松和量化宽松的支持下，股票估价出现了扩张，股价因此上升。我们预计未来股票的收益率会低于最近几年的股票收益率。（3）股市相对表现为：从新兴市场到发达市场。近日，高盛下调沪深300指数12个月目标位至4000点，称反映更温和但更可持续的市场流动性情况，及投资者信心在恢复过程中较高的风险溢价。新的目标位代表较目前水平有约25%上涨空间。
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