本报讯国庆假期后10月首个交易日，A股喜迎开门红。6月以来，A股月线已四连阴，沪指振幅逾2000点。展望10月行情 ，多家券商发布策略报告认为，目前市场处于风险偏好修复的艰难时刻，仍可以期待。

　　未来两个月，A 股市场的机会有望大于风险。主题投资方面建议，聚焦“十三五”规划的内容。

　　【海通证券】

　　聚焦“十三五”规划

　　侧重成长股

　　海通证券认为，市场风险偏好有望逐步修复。当前市场处于风险偏好修复的艰难时刻，但10月仍可以期待。投资者或许纠结于制度环境不确定、三季报盈利下滑、人民币贬值压力。该机构进一步指出，首先，短期最大担忧为三季报盈利情况，不过，8月中旬后出现一波下调，说明市场对此已有所预期。此外，“十三五”、国企改革等事件政策有助市场重建对转型创新的信心；其次，产业资本“举牌潮”显微妙变化。产业资本对股市的看法，或许反映出大类资产比价方面，随着利率不断下行，股市的吸引力在上升。7月以来保险、创投 、私募基金频频掀起“举牌潮”，产业资金徐徐而入。

　　海通证券也表示，“十三五”、国企改革细则等有助提振市场信心。建议保持积极心态，维持多头思维，入场时机取决于资金性质。另外，聚焦“十三五”规划侧重的成长股。如制造升级、信息经济、现代服务。主题方面，看好大上海、二胎全面放开。

　　【兴业证券】

　　做空动能阶段性衰竭

　　信心恢复尚待时日

　　兴业证券认为做空动能阶段性衰竭，信心恢复尚待时日，机会大于风险，10月行情有望在波折中迎来机会。其一，利空出尽，预计出现边际改善，有助于风险偏好回升；其二，稳增长政策已开始加码，财政货币双松组合可期；其三，利空出尽之后的技术性反弹之外，股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”，预计10 月A 股绩优股的相对吸引力将重新提升。

　　【申万宏源 】

　　重回高点

　　仍需要经历较长时间

　　相对于前两家的积极心态，申万宏源观点则偏谨慎，认为A 股重回高点仍需要经历较长时间，完成估值体系、资金供需、市场信心的“重建”。“不悲观”仍是前提，关注上行和下行风险。10月的风险收益比未必比9月高，但“黄金11月”，“钻石12月”可以期待。

　　申万宏源建议主题方面关注，国企改革混合所有制方案符合预期，建议牢牢抓住“五个更快”。十八届五中全会临近，密切关注“十三五”规划中可能超预期的子领域，特别关注二胎题材。或自下而上从高增长、高送转、再融资和员工持股计划诉求等角度寻找个股 .

　　【走势研判】

　　中期底部形态已形成

　　本报讯经历了连续四个月的调整后，A股终于在国庆长假后迎来上攻走势，沪指两天共上涨130点。

　　从市场心态上看，目前大部分市场人士对中期底部形态的确认达成共识。自8月底至9月底，股指均围绕着3100点窄幅震荡，高点在3230点附近，低点在3000点整数关口附近。并且量能逐步走低，最终在9月底的最后两个交易日达到阶段性的极致。

　　市场人士认为，经历连续中长期的缩量下跌或者横盘整理，几乎可以确认底部是越来越近了。而节后最近两个交易日，沪深两市的成交量再度放大，且量能的增幅非常可观，再结合市场再度向3200点发起冲击，几乎可以确认市场将要结束整理的形态。

　　不过也有谨慎派市场人士认为，市场还是缺乏中长期比较明确的热点龙头品种，而市场上行至3200~3240点附近依旧有较强的压力。此外，在保证金连续4周净流出、两融余额下降至9000亿元以下的情况下，市场存量资金不足于撬动大盘大级别行情。

　　分析人士建议，在大盘没有放量突破的前提下，投资者仍应坚持短线操作为主，对超跌股可果断介入，中线股可轻仓布局。